美两债指总体收窄 发债量陷入历史低谷（15）

　　(三)通讯业

　　2010 年初,美国司法部敦促联邦通信委员会重新分配频段给无线运营商,达到促进宽带服务和网络竞争的目的｡由于新的无线应用程序和使用无线互联网服务的消费者增多,无线通信公司频段捉襟见肘,电视台、卫星通信公司和美国联邦政府机构成为无线网络公司抢夺频段的目标,最受关注的是电视台,用户仅占家庭总数的10% ｡可能提出一项自愿计划,允许电视台通过拍卖的方式向政府或直接向无线通信公司出售手中多余的带宽,虽然这些频谱许可证是多年前美国联邦通信委员会免费发放给广播公司的,但拍卖价格可能高达数百万美元｡

　　3 月份美国联邦通信委员会(下称FCC )推进了一项国家宽带计划,目标是在十年内向美国90% 的家庭提供高速网络,但对美国康卡斯特电讯公司官司的败诉使计划的推行出现难度｡官司的起因是康卡斯特在向用户提供网络服务时,限制了BT 等一些网络功能下载,无论康卡斯特这一做法是否恰当,FCC 缺乏任何的法律依据来对宽带供应商实行更严格的监管,连带着FCC 提出的网络中立(Network Neutrality )计划也站不住脚｡FCC 随即提出宽带互联网的第三种管制方式(A Third Way),改进后的法律框架区分出宽带服务中的通讯服务部分,重点在于仅对宽带接入服务进行限制,而不包括网络的服务和应用｡如果新的法律架构获准,意味着将禁止不合理的服务差异,电话公司和有线电视公司的定价能力将受到损害、挤压一部分利润,而目前还没有很大影响｡

　　随后美国联邦通信委员会(FCC )向国会正式提交一份期待已久的宽带升级计划,称为“连接美国:全国宽带计划”(Connecting America: The National Broadband Plan),包括几十项促进宽带发展的政策,希望将美国的宽带普及率从现在的65% 十年内提高到90%,到2020 年前为1 亿家庭接入100Mbps 宽带网络,为所有学校和图书馆接入1Gbps 宽带网络｡计划还包括投资160 亿美元建设一个公共安全专用网络,建设针对低收入者的免费无线宽带网络,同时针对运营商的宽带连接速度和服务价格进行监测｡FCC 要求广播电视公司和有线电视运营商开放一部分频谱给无线业务让路,对主动放弃部分频段的电视广播公司提供奖励和补贴,如果广播公司不放弃频段则将强制拍卖,使广播电视公司和有线电视运营商蒙受损失｡对无线运营商Verizon 和AT&T 来说,花费很少的成本获取频谱,对发展智能手机终端业务具有正面影响,能够获取更多的客户,但面临几年内如何筹措资金改进设备来满足网速的需要,对公司经营决策有重大的影响,资金的使用会比较紧张,伴随债务和杠杆比率的增加｡

　　美国联邦通讯委员会(FCC )在6 月17 日以三比二的投票结果批准将三种监管宽带的方式提交公众讨论,推进以“网络中立”概念监管康卡斯特、弗莱森、美国电报电话公司等宽带供应商｡美国电报电话公司以23.5 亿美元现金收购弗莱森电讯公司频谱的交易获得FCC 批准并在近日完成,为公司新增160 万用户｡交易关键作用是确保去年1 月弗莱森收购Alltel 通讯公司的交易不受反垄断法的限制,09 年1 月份弗莱森以59 亿美元和承担222 美元债务收购美国第五大电讯公司Alltel,电讯业重新洗牌,弗莱森成为美国第一大电讯公司, 其次是美国电报电话公司、Sprint 和T-Mobile｡从战略上说,弗莱森和Alltel 使用的都是CDMA 网络,整合起来具有协同效益,主要定位在无线业务的发展｡

　　无线网络的使用正趋于多元化,不仅使用手机上网的用户增加,而且更多的用户通过上网本和电子书等工具接入并订阅3G 网络计划,将迅速改变公司的整体盈利模型和经营策略｡两家公司投入更多资金在改善网络质量方面,随着未来频谱的开放,可以更好地服务网络客户｡穆迪预计无线通讯公司在2010 年行业收入增长4.5% ,未来对智能手机需求的增长引起新的价格战,网络数据提供较为稳定、覆盖面广的大型无线运营商更有优势｡首先,手机上网尚存很大的利润空间,超过90% 的美国居民拥有手机,当中仅有30% 是拥有上网功能的智能手机,苹果、谷歌等智能手机受到消费者追捧｡其次,美国电报电话公司、弗莱森电讯和Sprint 占整体无线行业收入的80% ｡然后,今年两大无线运营商弗莱森和美国电报电话公司已经投入一笔资金,基本的硬件条件都已经具备,未来一年部分资本支出将投入在4G网络的建设方面,总体支出保持稳定,收入增长预期将使资本支出/ 收入比值下降｡

　　(中国银行提供)