债市利好环境持续 积极配置债券基金（3）

2012年货币市场基金仍是优良的现金管理工具

货币市场基金的定位是现金管理的工具，属于低风险、低收益、高流动性的基金品种。作为优良的现金管理的工具，它的流动性较好，与活期存款相比的优势在于其绝对收益相对较高，其7日年化收益率均值与一年定期存款利率较为接近。由于货币市场基金投资范围局限在包括剩余期限在397天以内的国债、政策性金融债和AAA级企业债等短期债券，期限在1年以内的债券回购和中央银行票据等货币市场产品，因此，各只货币市场基金的同质性比较强，比较货币市场基金的好坏在于其业绩的稳定性、基金的规模大小以及从方便不同类型基金产品转换的角度上看，宜选择大型基金公司旗下的货币市场基金产品。

展望2012年的货币市场基金投资，随着央行货币政策转向中性并开始适时适度的微调、预调，银行间市场资金面的紧张情况将会有所改善，国债、金融债和回购利率、短融、央票等短期品种收益率预期下行，相应地货币市场基金的收益水平有可能会有所回落。

但是，作为低风险、高流动性的投资品种，货币基金作为优良的现金管理工具的地位不会被动摇。在投资资金暂时没有更好去处的情况下，货币市场基金是短期资金最值得关注的避风港。此外，货币市场基金管理政策新规的出台也会为货币基金短期的高收益状态提供一定支撑。2011年10月31日，证监会基金部下发【2011】41号文——《关于加强货币市场基金风险控制有关问题的通知》，放开了货币市场基金投资于有存款期限，根据协议可提前支取且没有利息损失的银行存款的比例限制。该类协议定存属于利率水平较高的货币工具，且流动性好，可以在不损失利息收益的前提下根据协议提前支取。新规放开了投资于这类银行存款的限制，将有利于优化货币市场基金的投资组合、提升流动性、同时也有望增厚货币市场基金的投资收益。

总体上看，2012年货币市场基金仍将是优良的现金管理工具，适合于厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资或现金管理。综合推荐：华夏现金增利(003003)、南方现金增利A(202301)、易方达货币A(110006)。