四、公司债券新政出台
市场观点:2015年1月15日，证监会发布修订后的《公司债券发行与交易管理办法》，主要内容涵盖了扩大发行主体范围，丰富债券发行方式，增加债券交易场所，简化发行审核流程，实施投资者分类管理，加强债券市场监管，以及强化持有人权益保护等七个方面。公司债的改革促使公司债发行迅猛增长，尤其是2015年6月以来，公司债的发行量明显超过中票、短融等同类企业融资工具。新规之后，受市场资金面适度宽松、交易所股票市场行情回落、高收益资产短缺等因素的综合影响，公司债发行利率明显下降，如万科9月发行的5年期公司债票面利率仅为3.5%，低于同期国开债水平。公司债市场供需两旺，使市场上出现“债券市场二次革命”、“泡沫之辩”等评论，引起各方关注。
市场期望:在爆发式增长之后，公司债市场持续平稳发展，定价水平更趋合理，杠杆率有所下降。
