三、发行专项金融债补充地方建设资本金
市场观点: 2015年8月，首批专项建设债券的发行实施方案披露，由国开行、农发行向邮储银行定向发行专项建设债券，总规模3000亿元，中央财政按照专项建设债券利率的90%给予贴息。专项金融债的提法始于2011年银监会发布的《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，此后，“专项金融债”成为专门用语，其特点在于具有明确的政策优惠，并需“专户管理，专款专用”。目前，主要有小微企业贷款专项金融债和“三农”贷款专项金融债，此次发行的专项建设债券是首批“基础设施”专项金融债。国开行、农发行利用专项建设债券筹集资金、建立专项建设基金，主要采用股权方式投入，用于项目资本金投入、股权投资和参与地方投融资公司基金。此轮专项建设债券的总体发行额度预计将突破万亿，其资金成本在0.5%-1%之间。地方基建项目是稳投资、稳增长的关键力量，发行专项金融债意在发挥定向引导资金的作用，提高金融对接实体经济的效率，并发挥开发性金融和政策性金融的乘数效应。
市场期望:根据项目特点，对每一类专项金融债的运用进行进一步规范，形成相对标准化的产品模式和投资运行机制。
