5年期农发债中标高于预期 认购需求清淡

新华08网上海4月22日电(记者杨溢仁)记者获悉，中国农业发展银行于4月22日招标发行了2013年第八期金融债券，发行总量200亿元，期限5年，中标利率为3.91%。

招标结果显示，当期金融债的认购倍数为1.3倍。此前，包括国海证券、国信证券和顺德农商银行在内的三家机构，给出的中标利率预测区间分别为3.84%-3.89%、3.81%-3.85%、3.88%-3.93%。

中债提供的数据显示，当前银行间5年期固定利率政策性金融债的到期收益率为3.8442%。剩余期限4.98年的“13农发06”最新成交于3.87%；剩余期限4.96年的“13进出05”最新成交于3.84%。

可以看到，近期政策性金融债的招标倍数明显走低，反应需求也有所下降，且招标利率并没有明显低于二级市场的情况。

显然，当前债市主要受市场情绪等因素影响，收益率出现上行，但基本面走势并不足以支撑收益率大幅、快速攀升。再从绝对收益率考虑，目前5年期非国开政策性金融债接近历史70%左右的分位数水平，则本期债券发行利率略高于二级市场水平并不出人意料。

就资金面而言，鉴于未来公开市场操作到期量逐渐增加，以及近期人民币汇率迭创新高，外汇占款持续流入态势暂时不会改变，预计“五一”小长假对资金利率的影响仅是短暂的扰动，银行间市场流动性有望维持适度宽松，并对近期债券的配置需求形成一定支撑。(完)