中小企业私募债近满月 刘世安警示违约风险

专题：中小企业私募债业务试点正式启动

新华08网7月2日讯 中小企业私募债业务试点自6月正式开闸以来，已有19家完成私募债发行。在2012年陆家嘴论坛上，中小企业私募债成为热点议题。上交所副总经理刘世安6月30日指出，中小企业私募债是一个针对专业投资者的风险极高的债券产品，未来出现违约是必然的，但违约不可怕，关键是建立起违约偿债机制。

中小企业私募债在成熟市场有“垃圾债”之称。按照5月22日沪深交易所发布的《中小企业私募债券业务试点办法》，企业发行此类债券，向交易所递交申请之日起10天内原则上就要给发债企业一个备案回复，效率很高。其中并没有要求一定要经过政府部门的审核，发行人与券商机构、投资人等协商票面利率等具体细节。

作为债市 “新兴”品种，首单中小企业私募债于6月8日在上交所成功发行。据刘世安介绍，截至目前已有27家中小企业通过了备案，19家完成私募发行，发行规模共计18.5亿元。

据不完全统计，自开闸以来，中小企业私募债已经进入扎堆发行的“爆发期”。债券利率基本上都在10%以下，其中12巨龙债（118003）利率最高，达到13.5%。

附：部分中小企业私募债发行情况简表 新华08网制表

数据来源：沪深交易所网站

中小企业私募债是一个风险性极高的券种。此前中央国债登记结算有限责任公司一名不愿意透露姓名的人士在接受新华08网采访的时候表示，尽管业务试点一开始可能会选择一些成长型、品质比较好、且有一定效益和社会责任感的企业，但后市情况并不乐观，未来可能会出现违约风险。

对此，刘世安也表示，私募债在美国的违约率约为2%-5%，随着我国中小企业私募债的发展，未来市场出现违约是必然的。他指出，这并不可怕，可怕的是违约后仍未建立起真正的违约偿债机制。他同时提醒，私募债市场发展的前提是诚信。无论是发行人、投资人还是承销商，各类市场参与主体都需秉承诚信守约的原则。此外他指出，中小企业私募债信息披露原则是强化和分层次。即对已持有债券的投资人，信息披露要求更高，要求发行人披露转让价格和意向中受让方信息等。