“11超日债”违约事件

《债券》杂志2014年3月号2014年04月02日10:45分类：公司债

核心提示：超日太阳于2012年3月7日发行的2011年公司债券（简称“11超日债”）第二期利息原定金额共计人民币8980万元，但由于各种不可控的因素，公司付息资金仅落实人民币400万元。因此，“11超日债”本期利息将无法于原定付息日按期全额支付，仅能够按期支付共计人民币400万元。

“11超日债”违约事件

2014年3月4日，注定是中国资本市场极不平凡的日子。

当晚，深圳证券交易所披露的《上海超日太阳能科技股份有限公司 2011 年公司债券第二期利息无法按期全额支付的公告》称，超日太阳于2012年3月7日发行的2011年公司债券（简称“11超日债”）第二期利息原定金额共计人民币8980万元，但由于各种不可控的因素，公司付息资金仅落实人民币400万元。因此，“11超日债”本期利息将无法于原定付息日按期全额支付，仅能够按期支付共计人民币400万元。

3月7日当天，上述公告中所述事实兑现。至此，“11超日债”正式违约，成为国内首例债券违约事件。

超日太阳于2010年11月在深交所中小企业板上市，2012年3月7日发债之后，即于4月16日预报2011年亏损6000万元。2013年1月17日，公司发布公告称2012年预计亏损9亿～11亿元，并披露公司面临流动性风险，大多数资产已被质押、抵押或查封。2013年1月23日，公司公告称因涉嫌未按规定披露信息，证监会上海稽查局于22日已对其立案调查。

兴业银行投资银行部周大胜

表1 “11超日债”违约事件回顾

日期	事件
2012年3月7日	上海超日太阳能科技股份有限公司（简称“超日太阳”）发行10亿元公司债券，其中4亿元用于偿还银行贷款，剩余资金用于补充公司流动资金
2012年4月26日	超日太阳发布2011年年报，显示公司亏损0.55亿元
2012年6月28日	鹏元资信维持超日太阳主体评级AA，但展望调整为负面
2012年10月	证监会上海证监局对超日太阳进行2011年年报专项检查后对公司发布责令整改决定，指出公司《电站公司管理协议》以及海外电站担保信息披露不充分
2012年11月2日	深交所发布通报批评，指出超日太阳在业绩预告、电站项目、变更募集资金用途方面信息披露不规范，对公司、董事长、总经理、财务总监、董事会秘书通报批评
2012年12月26日	传超日太阳董事长倪开禄携款潜逃，公司回应其本人正在国外催收应收账款
2012年12月27日	超日太阳董事长兼总经理倪开禄辞去总经理职务
2012年12月27日	鹏元资信将超日太阳主体评级由AA下调至AA-
2012年12月29日	超日太阳发布公告，知会总经理辞职、部分生产线停产、借款逾期、供应商诉讼情况，称董事长正常履责
2012年12月29日	鹏元资信将超日太阳主体评级和“11超日债”信用等级定为AA-，列入信用观察名单
2013年1月16日	在“11超日债”债券受托管理人——中信建投的要求下，公司董事会通过以部分应收账款、机器设备和不动产作为债券担保的决定
2013年1月22日	证监会上海稽查局因超日太阳涉嫌未按规定披露信息，决定对公司立案调查
2013年3月2日	超日太阳发布“11超日债”付息公告
2013年4月10日	鹏元资信将超日太阳主体评级和“11超日债”信用等级调降为BBB+
2013年4月27日	超日太阳发布2012年年报，显示亏损17.52亿元；连续两年亏损导致股票退市警告
2013年5月2日	“11超日债”停牌
2013年5月18日	鹏元资信将超日太阳主体评级和“11超日债”信用等级调降为CCC
2014年2月28日	超日太阳发布业绩快报，显示归属于上市公司股东的净利润预亏13.31亿元
2014年3月4日	超日太阳公告无法按期全额支付“11超日债”利息

资料来源：中债资信根据公开资料整理

表2 债券市场历次偿债危机事件概况

时点	涉及债券	事件主体	事件	解决方案
2014年3月	11超日债	上海超日太阳能	“11超日债”本期利息将无法于原定付息日按期全额支付	目前正在协商重组
2014年1月	11常州中小债	永泰丰化工	永泰丰化工破产重整	由为其提供反担保保证的常州清红化工有限公司先行代偿本息3689万元
2014年1月	11杨浦SMECN1	上海同捷科技	上海同捷科技偿债困难	股东配股
2012年12月	11常州SMECNⅡ001	高力彩钢	高力彩钢资产被查封	提前兑付本息
2012年12月	10黑龙江SMECN1	惠佳贝	惠佳贝偿债困难	深圳担保代偿本息708万元
2012年10月	10京经开SMECN1	康特荣宝	康特荣宝偿债困难	由担保方北京首创投资担保公司代偿本息2053万
2012年9月-10月	11新中基CP001	新中基	新中基降级	疑由新疆生产建设兵团救助进行兑付
2012年4月-10月	11江西赛维CP001	江西赛维	江西赛维连续降级	疑由地方政府救助或银行贷款兑付
2012年1月	10中关村债	地杰通信	地杰通信偿债困难	中关村担保提前代偿全部本息4414万元
2011年9月-2012年4月	11海龙CP01	山东海龙	山东海龙连续降级	疑由银行过桥贷款兑付