银行间债市周五午盘续升 做多情绪蔓延

中国银行间债市周五(11月29日)午盘利率债继续回升，中长端收益率延续跌势。机构做多情绪仍在蔓延，交易盘积极入场抢筹，但债券收益率下行速度过快，而基本面和资金面未见明显改善下，行情的延续性可能不足。

剩余期限约9.73年的固息国债130018券最新双边报价对应收益率为4.36%/4.30%，周四末笔为4.42%/4.35%。而资金市场上，七天质押式回购加权利率早盘落在4.70%附近，较周四跌幅逾20个基点。5年期国债期货主力合约早盘收报92.622元，涨0.164元，涨幅0.18%。

交易员称，现券收益率本轮快速下行和此前的升势一样，存在非理性，单笔交易量很小，交易带有情绪的性质太强。交易员认为，影响债市的基本条件没有变化，资金面、货币政策保持原样，唯一变化的是投资者的情绪。

另有交易员指出，从技术面看，早就存在强烈的反弹需求，也在情理之中，不排除一些结构确实有配置需求，可能会继续推动一下。

与此同时，中国银行间市场周五主要回购利率多走低，其中7天及14天期限品种跌幅逾20个基点。交易员表示，月末因素即将消退，机构出资意愿有所提振，不过融出方多集中在隔夜以及7天期限品种，而长期资金由于成本偏高，拆借积极性相对有限。

央行公开市场本周继续净投放，三年央票也自7月中来首次未续做。但市场人士表示，货币政策中性偏紧的预期并未改变，期冀央行短期“放水”并不现实，公开市场或继续维持“小步快调”的灵活节奏。