政府和企业发债孰轻孰重？ （3）
核心提示：在债券市场融资规模进一步扩大的趋势下，发展何种发债主体成为了市场面临的关键问题。企业和政府是国民经济的不同部门，特点和性质也迥然相异，作为发债主体有其各自的必要性和可行性，两者对于促进我国资本市场发展都大有裨益。新时期要大力发展债券市场，就必须实现发债主体多元化，两者均不可偏废，但应当将重点放在企业部门。
债券直接融资中注意问题
对于企业债券市场的发展必须强调一点：不要人为掩盖直接融资中的风险，该有的风险应让其暴露，无法还本付息的企业就应让其走破产程序，要依靠市场的内在规律引导其发展，政府不能违背市场规则进行过度干预。以今年上半年山东海龙的违约风险事件为例，最终还是以政府兜底的方式完成了4亿元短期融资券的到期兑付。这种人为禁止债券违约的行为是极不合理的，否则信用评级也失去了意义，因为如此说来的话所有债券都不会出现违约，市场反而会积聚越来越大的潜在风险。资本市场一定要做到以市场力量为主导，有风险吸纳能力的资本市场才是成熟的市场。
[责任编辑：王婧]
