资金面平稳 债市短端利率或将进一步下探（2）

11月8日，银行间债券市场共有102只政策性金融债成交，市场表现为39涨11平52跌｡总成交量为1000.92亿元，较前一交易日上涨6.33%｡成交量前十的品种剩余期限平均为4.68年， 较前一交易日缩短｡12进出09成交量居首位，共计80.7亿元，剩余年限4.67年｡固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)0.5、5年期微调至3.21%、4.03%｡固息金融债收益率曲线(国开行)1、3年期下行1-2BP至3.43%、3.91%｡

图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

8日，信用债市场总体平稳，企业债成交活跃｡企业债、短融和中票共完成成交量1410.499亿元，较上一交易日增长2.2%｡当日，216只成交的企业债成交量合计439.52亿元，较上一交易日下跌13.78%｡“10银城投债”以11亿元的成交量位居榜首，“12黔铁投债”创当日个券最大跌幅，下跌4.18%｡

此外， 140只成交的短融成交量合计337.87亿元，前一交易日增长30%｡217只成交的中票成交量合计633.109亿元，较前一交易日增长3.8%｡其中，“12南新工MTN1”跌幅最大，下跌2.6%｡

收益率方面，12国电集CP001、12陕煤化CP002以及12国电集CP003等券的报价成交带动中短期票据AAA曲线0.5、0.75、1年期上行1BP至4.21%、4.24%、4.28%的水平；3、7年期参照11东航MTN1以及11中海运MTN2等券的报价成交，上行1BP至4.52%、5.08%的位置｡中短期票据超AAA曲线今日由12联通CP001、12中石油SCP003以及12电网CP004等券的报价及成交变动，带动曲线0.5、0.75、1年期上行2-4BP至4.14%、4.17%、4.22%水平；3、4年期上行1-2BP至4.37%、4.53%，主要参照12电网MTN1、11电网MTN2以及12中石油MTN1等券的成交变动｡低信用等级债券方面，12川华西MTN1、12大东MTN1等券的成交变动带动中短期票据AA-曲线3、5年期下行1-2BP至6.04%、6.81%的水平｡

图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网 

8日银行间债券市场交易结算面额共计8，529.22亿元，较前一交易日增加66.01亿元｡其中，现券交易面额3，149.13亿元，较前一交易日增加120.41亿元；质押式回购结算量比前一交易日减少65.97亿元，总计5，205.33亿元；远期交易发生0笔｡具体情况见下表:

  (完)