银行间资金面向好 仍可关注政策性金融债

新华08网上海10月11日电(记者杨溢仁)10月11日，全国银行间债券市场交易结算总量与上日基本持平｡

回购利率方面，隔夜利率领跌21.6个基点｡具体来看，1天2.432%；2天、3天没有发生；7天3.163%，较上日微跌3.0个基点；14天3.393%，较上日回落8.7个基点；21天3.653%，较上日略升1.2个基点｡

毫无疑问，央行本周巨量的逆回购资金投放，缓解了节后流动性趋紧的格局，但鉴于逆回购期限较短，且后续存在集中到期的风险，所以投资者仍应在参与同时保持警惕｡

就债券市场而言，目前决定投资者配置行为的关键因素是投资价值｡由于隐含税率已处于高位，政策性金融债较之国债更受投资者青睐，部分品种如中长期国开债收益率价值十分突出｡

可以看到，10月9日，国开行对第三轮“福娃债”进行了二次增发，300亿元全额募满｡除1年期产品认购情况一般外，其他各品种需求较好，关键期限5年期认购倍数更是达到3.1倍｡

对此，业内人士普遍预计，随着利率债发行进入尾声，若再配以流动性的好转，市场将持续出现供不应求的局面｡而鉴于国开债与农发、进出口行同期限品种仍然存在一定利差，则建议投资者继续关注其后续已为数不多的发行｡

国泰君安方面亦表示，从供需角度看，国开行全年发债计划为10550亿元，4季度计划余额不足2000亿元，考虑到国开行作为金融债供给主力军，因此4季度政策性金融债净供给压力将随之骤降，相比之下，国债净融资压力或仍在高位，由此，4季度政策性金融债安全边际或较国债更高｡(完)