央行意外重启逆回购 准备金率下调预期推迟（2）

本周净投放1170亿创15周新高

在公开市场一级交易商未申报需求、市场普遍预期本周公开市场将暂停操作的背景下，央行突然推出规模为650亿元的7天期逆回购操作。市场人士认为，央行开展逆回购的主要目的在于防范银行体系流动性紧张，引导资金成本合理下行，维持资金面的适度宽裕。 

数据显示，本周公开市场到期资金量为520亿元，除周四的逆回购外央行未进行其他操作。至此，本周公开市场实现净投放1170亿元，创下自1月16日至1月22日当周以来的最近15周新高。1月16日至1月22日当周，由于春节前资金面高度紧张，央行实施了年内首次逆回购操作，当周净投放资金达3530亿元。

统计数据显示，在央行此次实施逆回购之前，未来5周公开市场到期量分别为370亿元、500亿元、120亿元、230亿元和320亿元，银行系统能够从公开市场到期资金中获得的流动性补充较为有限。

给市场注入流动性

时隔3个月，央行意外进行了7天逆回购操作，中标利率低于同期市场利率30余个基点。市场人士认为，此举在释放货币政策进一步宽松信号，并推后了存款准备金率的下调预期时点。

数据显示，本周到期资金为520亿元，加上昨天逆回购的650亿元，本期实现净投放1170亿元。光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，此次逆回购期限仅为7天，主要是为了对冲5月5日存款准备金基数扩大的、以及财政存款的上缴，反映了央行对于流动性的柔性控制。

在4月份的最后两个交易日，央行暂停公开市场回笼，曾令银行间市场资金面有所缓和。但近两日，货币市场利率未能承接节前的连续回落态势，隔夜、7天等主要回购利率出现小幅反弹。