加息预期再度抬头 资金面短期内支撑债市（2）
核心提示：16日,央行以招标方式发行了50亿元1年期央票和290亿元28天期正回购｡其中一年期央票,发行价格96.54元,参考收益率为3.584%,打破了此前连续7周保持的3.4982%水平,小幅抬升了8.58个基点｡
来自华泰联合证券的研究观点指出,短期内利率品种仍存在一定的交易性机会,特别是中短期品种曲线修正带来的机会｡中期来看,债券市场的交易风险仍然在于政策的走向｡
信用市场方面,上周交易商协会公布了一级市场短融和中票定价中枢,中票定价中枢基本持平,短融定价中枢下降7BP-13BP不等｡二级市场上,尽管短融发行量明显加大,可这并不影响市场对高评级短融的需求,其收益率快速下降,短期品种收益率下行20BP以上,1年期新发短融收益率下行10BP左右;中票方面收益率继续保持平稳,成交依然较为清淡｡
多数业内分析师认为,随着资金面的缓解,本周高评级短融收益率料将继续大幅下行,中票收益率也可能出现下探,但由于经济放缓、实体经济疲弱等因素影响,则信用债收益率将以震荡走势为主,曲线进一步趋于陡峭化｡
目前短融收益率已经得到市场的普遍认可,场内机构对于各期限的短融都具有一定的配置动力｡加上前期收益率曲线的异常结构在最近一周半的时间里通过“短融快降、中票慢降”的方式得到了修复,则在资金面保持相对宽松状态的环境中,短融、中票仍将延续反弹趋势,当然,收益率曲线的下移仍将首先依赖于短融收益率的下行｡(完)
