北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--大宗商品的暴跌可能会导致矿业类公司发行的数十亿美元投资级债券濒临垃圾债的边缘。
世界最大的金铜公司此前发行自由港麦克莫兰147亿美元债券，已经超过投资者普遍对高收益公司的收益要求。加拿大泰克资源有限公司和巴里克黄金公司面临同样的困境。他们均属于五大矿业中的公司，拥有共计460亿美元的债券，平均收益率为7.6%，这一收益率高于许多投机级公司5.7%的收益率。
信贷投资者对这些公司的成本消减和产量变化，将足以抵消上周大宗商品跌至1999年以来最低价格的影响表示怀疑。在过去三个季度已经损失了72亿美元的自由港-麦克莫兰公司，由于它的产成品价格出现普跌，宣布将削减支出。
“这是一个很好的进步，但是它并不能改变市场的环境。” 穆迪投资者服务公司的分析师Carol Cowan在8月27日电话中说道，“整个大宗商品金属市场的价格出现暴跌，这将压缩这个行业的盈利水平。”
过剩产能
矿业公司“产能严重过剩，正面临威胁。” 布兰迪全球投资管理有限责任公司的全球固定收益投资经理 Gary Herbert说道。
自由港债券的平均收益率为7.6%，超过美银-美林跟踪的垃圾债券的平均收益率。发行共计20亿美元，收益率为5.45%，2043年到期的长期债券，价格下跌超过17美分至73美分，收益率从5月的6%升值7.9%。
债券价格反弹
当自由港麦克莫兰公司宣布削减支出后，它的债券价格和股票价格大幅上涨。就在这一天闭市后，美国著名的激进投资人Carl Icahn披露已经持有该公司8.5%的股权。
投资者追溯造成目前自由港港麦克莫兰公司陷入困境时发现，在2013年，该公司连续举债90亿美元并购McMoRan Exploration Co.和Plains Exploration & Production Co.两家公司，并声称购入石油公司能更好的多元化公司的经营项目并抵御铜和黄金下跌的风险。然而，此后，出现的大宗商品价格普跌时，自由港陷入困难。
“我们认为，如果大宗商品价格进一步下跌，麦克莫兰铜金公司发行的债券将仍处在跌至高收益的风险。”在该公司宣布削减开支后，独立的固定收益研究公司CreditSights分析师Wen Li 在8月27日的报告中写到。
德意志银行Grant Sporre预测，铜价或要直到2018年才有可能出现持续的价格反弹。(编译:王都鹏)
