平台大蜕变不可避免
业内人士认为，尽管大部分地方融资平台还在惯性运转，但未来市政债的全面铺开已是板上钉钉，平台公司的蜕变不可避免，而要在市场上留存和发展，则需要成为真正的企业，按照市场规则融资和参与项目建设、运营。
“建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制”的改革目标已经提出，这被市场解读为替代融资平台的机制。专家介绍，融资平台公司包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司等企业事业单位，其产生较早，大概在上世纪90年代，但大规模涌现是在2008年为应对金融危机推出一揽子刺激计划之后，如今总量超过1万家，其中正式注册的有7000多家，预计未来融资平台公司的大规模关停并转不可避免。
当前，融资平台公司转型的大幕已经开启，如今年5月份，安徽马鞍山城投更名为江东控股集团有限责任公司；6月份，亳州建设投资集团有限公司更名为建安投资控股集团有限公司。建安控股有关人士告诉中国证券报记者，公司转型改制是进一步划清政府和企业职责的边界，未来将更重视企业盈利和资金的使用效率，公司会对政府的重大项目提供支持，但政府要提供相应的资产性支持和补贴，真正从平台转向公司。
不过，这种转型并没有真正剥离政府信用，打破刚性兑付，有一定的“假转型”嫌疑。业内人士指出，“毕竟是国有企业，而融资的投向跟原来相比并没有出现多大变化，债务偿还出现困难时不可避免还是要政府进行兜底。”
现状还在维持，甚至扭曲也在进一步加深，但随着财税体制改革加快，融资平台的蜕变已不可避免。温来成预计，由于未来市政债可以较好满足政府的融资需求，融资平台的数量将大幅压缩，需要实施大规模的重组、合并和撤销，建议将经营性业务剥离出来给国资委，而原来的债务由新的公司承担，保留的少部门融资平台公司的职能则可以转向信用管理，包括财政性贷款、担保、政策性保险等。
城投公司人士则认为，市政债短期内难以完全替代融资平台公司，两者在一定时期内应当是并行的关系，平台公司依然可以有所作为。上海城投发展研究部高级业务主管王强表示，融资平台公司转型关键在于按照市场规则办事，提高资金使用效率，也就是解决好融资以后钱怎么用的问题。只要有效率，就会得到投资者认可。
实际上，对于市政债亦是如此。民生证券研究院副院长管清友表示，如果仅仅靠放开市政债发行而不解决预算软约束可能会带来更大的问题。应当建立有效的激励约束机制，发债规模要与偿债能力相适应，如果任由地方政府盲目举债，而最终出现偿债能力不足的情况，最终还是要靠中央财政来埋单。
