交易所信用债回暖 收益率整体下行

在资金面形势好转的背景下，周四债市交易情绪继续回暖，交易所债券收益率整体下行，中高等级表现优于低等级。

周四交易所企债市场，现券收益率总体走低，但地方政府债券审计和降级潮的负面影响犹存。活跃城投品种，AA级11丹东债收盘到期收益率下行3.41BP；AA-级09鹤城投上行3.88BP，12阜城投下行1.43BP.

公司债分化同样较明显。活跃品种如AAA级11大秦01收益率大跌22.19BP，AA级11庞大02跌1.35BP，AA-级11新筑债跌5.64BP。近期评级遭降的12中富01、11华锐01、12湘鄂情收益率再度出现大幅飙升，到期收益率分别涨至14.90%、14.22%和12.50%，是目前沪深市场收益率最高的三只公司债。

资质相对较好的分离债存债收益率集体走低，AAA级08宝钢债、08江铜债分别下行7.29BP和3.45BP.

市场人士指出，央行周四继续开展逆回购操作，且延长操作期限、加大投放力度，进一步改善市场流动性预期，资金面逐步迎来松动，提振资金参与博反弹的动力。不过，信用债未来仍面临信用风险继续释放的过程，短期参与波段交易不宜过于激进，尤其是对中长端低等级信用债需保持警惕，高等级、短期限品种相对更安全一些。