国开行福娃债长端品种需求偏弱

国家开发银行16日就该行第27至31期金融债券进行第一次增发行招标。据交易员透露，本次增发行招标过程中，7年和10年期长端品种需求偏弱，利率高于预期，反映出当前市场对于长债利率的谨慎情绪升温。

国开行此次增发行的第27至31期金融债券期限分别为1年、3年、5年、7年和10年，是今年以来该行按组滚动发行的第三批固息“福娃债”，票面利率分别为3.91%、3.98%、4.02%、4.09%和4.17%。

据交易员透露，此次增发行国开行1-10年品种中标参考收益率分别为4.0059%、4.0810%、4.1691%、4.2550%和4.3565%，1年、3年和5年中短端品种定价水平基本符合预期，而7年和10年长端品种则高于预期。发行前，机构对本批次债券预测中标利率均值依次为4.03%、4.08%、4.17%、4.20%和4.30%。15日银行间市场1、3、5、7、10年固息国开债中债估值分别在4.05%、4.11%、4.19%、4.21%及4.29%附近。此外，从资金认购情况来看，1-10年品种全场投标倍数分别为2.75、1.78、2.26、1.10和1.73，7年和10年品种亦较低。

市场人士指出，近期高层的“保下限”言论，导致市场对政策放松预期升温，中长端利率产品收益率出现震荡上行走势，10年期国债收益率已重新升至3.60%附近。而考虑到政府对于增长保下限态度的变化，预计目前较为平坦化的收益率曲线存在修正的需求，长债利率依然存在调整的风险。(张勤峰)