债市利率产品收益率上行 信用债或反弹 

新华08网北京10月18日电(记者贾志英 马蓉 杨溢仁)18日国家统计局公布数据显示，今年三季度GDP同比增长7.4%，创2009年一季度以来最低，前三季度GDP同比增长7.7%，符合市场预期；此外，今日央行进行7天和14天期逆回购共计300亿元，本周公开市场实现2210亿元资金净回笼，创下年内单周次高。沪深股市双双收涨。受以上因素影响，今日债市利率产品收益率整体上行，幅度约1-5BP；信用产品收益率整体涨跌均有，长端略有下行。从近期一级市场以及二级市场成交情况来看，均显示信用债投资信心有所回升，预计其反弹行情仍将持续，不过考虑到目前信用利差已在1/2-3/4位数间，利差进一步大幅收窄动力略显不足，因此维持对于短久期的配置推荐。

10月18日，货币市场利率涨跌互现。Shibor各期限平均上行1.18BP｡其中，隔夜下行2.49BP至2.1943%，一周下行17.08BP至2.6800%，一月期shibor利率上行7.92BP至3.7371%｡

图表1 shibor利率走势图

数据来源:中债信息网

10月18日，央票二级市场全线下跌，成交量196.8亿元，较前一交易日上涨3.09%。成交前十剩余期限均值0.66年，成交前十修正久期均值0.63，成交前十凸性均值1.26。11央行票据94(0.14年)、10央行票据79(0.90年)、10央行票据32(0.51年)成交量排名居前三｡央票收益率曲线1年期上行2-3BP至2.97%。

图表2两日中债银行间央票收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

10月18日，银行间债券市场共有37只国债成交，市场表现为7涨5平25跌｡总成交量668.7亿元，较前一交易日下降3.55%。成交量前十的品种剩余期限平均为4.42年，较前一交易日有所缩短。12附息国债03成交量居首位，共计93亿元，剩余年限4.33年。国债收益率曲线1、10年期上行2-5BP至2.89%、3.51%。

图表3两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网 

10月18日，银行间债券市场共有102只政策性金融债成交，市场表现为32涨8平62跌｡总成交量为108.291亿元，较前一交易日上涨1.90%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.78年， 较前一交易日缩短｡12进出09成交量居首位，共计133.6亿元，剩余年限4.73年｡固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)5、10年期上行1BP至3.93%、4.21%。固息金融债收益率曲线(国开行)1、10年期上行1BP至3.41%、4.34%。

数据来源:中债信息网   

18日，银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量1453.055亿元，较上一交易日增长15.97%｡当日，195只成交的企业债成交量合计359.612亿元，较上一交易日减少15.5%｡“11云南铁投债”以11.2亿元的成交量位居榜首｡成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.13年｡“12辽方大债02”创当日个券最大跌幅，下跌3.31%｡

此外， 159只成交的短融成交量合计373.893亿元，前一交易日增长28.73%｡当日，“12二滩CP002”跌幅最大，全天下跌1.52%｡238只成交的中票成交量合计719.55亿元，较前一交易日增长34%｡其中，“12鲁能源 MTN2”以52亿元的成交量位居榜首｡当日，“11赛维MTN1”跌幅最大，下跌3.74%｡ 

中票短融方面，12中化股CP001、12华润CP001以及08中核MTN2等券的报价成交带动中短期票据AAA曲线0.5、0.75、1年期上行1-2BP至4.06%、4.10%、4.12%的水平；7、10年期参照11中远MTN1以及12华能集MTN2等券的报价成交，下行2BP至4.96%、5.08%的位置。中短期票据超AAA曲线今日由12神华SCP001、12联通CP001等券的报价及成交变动，带动曲线0.5、1年期上行1-2BP至3.99%、4.05%水平；3、5年期上行2BP至4.29%、4.54%，主要参照10中油股MTN3、12中石油MTN2以及12中石油MTN1等券的成交变动。低信用等级债券方面，12京粮CP002、12荣盛CP002、11锡产业MTN1、12奇瑞MTN1、11汉江MTN1以及12昆自MTN2等券的成交变动带动中短期票据AA曲线1、3、5年期下行2-3BP至4.71%、5.18%、5.67%。

图表5两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

18日银行间债券市场交易结算面额共计9，209.32亿元，较前一交易日增加105.18亿元。其中，现券交易面额3，275.48亿元，较前一交易日减少62.35亿元；质押式回购结算量比前一交易日增加193.35亿元，总计5，775.95亿元；远期交易发生0笔。具体情况见下表: