债市收益率涨跌互现  短期内可关注信用债

新华08网北京10月17日电(记者贾志英 马蓉 杨溢仁)17日国债一级市场招标水平高于预期，结合进出口行金融债招标情况，债市利率产品收益率整体上行为主，幅度约1-8BP；信用产品收益率整体涨跌均有，长端略有下行。相较于表现持续偏弱的利率产品，信用产品因短期内获得相关经济数据与市场环境的正面影响，目前来看行情具有可延续性。市场普遍判断，此轮行情是在绝对利率充分调整后套利空间显现，加上外部环境改善诱发的交易性行情。因此，券商建议暂时可继续对信用债进行关注。

10月17日，货币市场利率涨跌互现。Shibor各期限平均上行1.17BP｡其中，隔夜上行1.34BP至2.2192%，一周上行5.75BP至2.8508%，一月期shibor利率上行2.96BP至3.6579%｡

图表1 shibor利率走势图

数据来源:中债信息网

10月17日，央票二级市场涨跌互现，16只成交品种中6涨9跌，成交量190.9亿元，较前一交易日下降19.08%。成交前十剩余期限均值0.61年，成交前十修正久期均值0.58，成交前十凸性均值1.18。11央行票据94(0.14年)、10央行票据79(0.90年)、10央行票据32(0.52年)成交量排名居前三｡央票收益率曲线1、3年期上行2-3BP至2.94%、3.17%。

图表2两日中债银行间央票收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

10月17日，银行间债券市场共有35只国债成交，市场表现为7涨2平26跌｡总成交量693.3亿元，较前一交易日上涨40.68%。成交量前十的品种剩余期限平均为6.09年，较前一交易日有所缩短。12附息国债16成交量居首位，共计155.5亿元，剩余年限6.89年。国债收益率曲线1、5、10年期上行1-8BP至2.84%、3.20%、3.50%。

图表3两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网 

10月17日，银行间债券市场共有98只政策性金融债成交，市场表现为24涨4平70跌｡总成交量为106.27亿元，较前一交易日下降13.37%｡成交量前十的品种剩余期限平均为4.26年， 较前一交易日缩短｡12国开38成交量居首位，共计45.5亿元，剩余年限0.92年｡ 固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)1、5、10年期上行1-4BP至3.30%、3.92%、4.20%。固息金融债收益率曲线(国开行)1、5年期上行2BP至3.40%、4.11%。

图表4两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

17日，银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量1252.979亿元，较上一交易日减少6.42%｡当日，209只成交的企业债成交量合计425.444亿元，较上一交易日增长1.56%｡“10铁道01”以16亿元的成交量位居榜首｡成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为5.97年｡“10铁道03”创当日个券最大跌幅，下跌7.21%｡

此外， 146只成交的短融成交量合计290.452亿元，前一交易日减少22.67%｡当日，“12金元cp001”跌幅最大，全天下跌1.24%｡238只成交的中票成交量合计537.083亿元，较前一交易日减少1.35%｡其中，“10国电集MTN1”以29.8亿元的成交量位居榜首｡当日，“11广新MTN1”跌幅最大，下跌2.12%｡

中票短融方面，12华润CP001、12申能股CP001、08中核MTN2以及11中粮MTN3等券的报价成交带动中短期票据AAA曲线1年期上行1BP至4.11%的水平；3、10年期参照11东航MTN1以及12华能集MTN2等券的报价成交，下行1-2BP至4.39%、5.10%的位置。中短期票据超AAA曲线今日由12神华SCP001、12联通CP001以及12电网CP004等券的报价及成交变动，带动曲线0.5、0.75、1年期上行2-6BP至3.98%、4.02%、4.03%水平；3、5年期上行1-2BP至4.27%、4.52%，主要参照12电网MTN3以及12中石油MTN2等券的成交变动。低信用等级债券方面，12忠旺MTN2、12皖中鼎MTN1、12京煤MTN1等券的成交变动带动中短期票据AA曲线3、5年期下行1BP至5.21%、5.70%。

图表5两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

17日银行间债券市场交易结算面额共计9，104.14亿元，较前一交易日减少610.21亿元。其中，现券交易面额3，337.83亿元，较前一交易日增加204.67亿元；质押式回购结算量比前一交易日减少809.27亿元，总计5，582.60亿元；远期交易发生0笔。具体情况见下表: