债券市场难改调整格局

新华08网上海9月12日电(记者杨溢仁)9月12日，全国银行间债券市场交易结算总量持续下跌，较上日减少2.38%｡其中，买断式回购交易和质押式回购交易分别下跌26.37%和6.68%｡

回购利率全线上涨，其中，7天品种涨幅达42.4个基点｡具体来看，1天2.608%，较上日攀升10.1个基点；2天3.057%，较上日上行21.8个基点；3天没有发生；7天3.425%；14天3.354%，较上日上涨15.6个基点；21天没有发生｡

可以看到，尽管连续三周的公开市场逆回购发行利率下行，明确反映出央行对于资金面维稳、并引导资金利率下行的意图，但鉴于9月为季末资金敏感期，则经过昨日短暂的下探后，今日资金利率再度掉头向上攀升｡

债券市场方面，当前各品种利率债收益率因受到稳增长刺激而显现出不断上行的势头；信用债方面，由于目前企业的去库存和去杠杆压力仍较大，信贷结构的改善能否代表融资需求的改善并在短期内传导至生产端仍需观察，所以，多数券商预计短期信用债市场难改调整格局｡

具体到操作投资上，目前显然不是拉长久期配置长期品种的时机，券商建议投资者仍以配置短期流动性较好的品种为主｡(完)