9月降准概率减小 债市收益率或小幅震荡（2）

9月4日,银行间债券市场共有106只政策性金融债成交,市场表现为48涨4平54跌｡总成交量为1069.86亿元,较前一交易日上涨4.83%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.99年, 较前一交易日有所延长｡12进出07成交量居首位,共计77.3亿元,剩余年限4.74年｡今日固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)5年期下行2BP至3.78%｡固息金融债收益率曲线(国开行)5、10年期下行1-2BP至3.93%、4.19%水平｡

图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

4日,银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量1033.07亿元,较前一交易日减少13.64%｡当日159只获得成交的企业债完成了298.875亿元的成交量,较前一交易日增加1.2%｡“12长宁债”以10.8亿元的成交量位居榜首,当日收益率收于6.066%｡成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.99年｡此外,当日60.4%的企业债个券价格下跌,“12武进城投债”为当日跌幅最大的个券,较前一交易日价格下跌3.56%｡

此外,143只获得成交的短融完成了298.77亿元的成交量,较前一交易日减少25.39%｡其中,“12国电集CP001”以17.9亿元的成交量名列榜首｡当日56.6%的短融个券价格下跌,其中“12东航CP001”跌幅最大,全天价格下跌0.92%｡178只获得成交的中票完成了435.426亿元的成交量,较前一交易日减少12.99%｡其中“10联通MTN2”以17.4亿元的成交量位居首位｡当日61.2%的中票个券价格下跌,“10云煤化MTN2”跌幅最大,较前一交易日价格下跌3.48%｡

收益率方面,12中广核CP001以及12中粮CP002等券的报价及成交带动中短期票据AAA曲线0.5、0.75和1年期下行1-2BP至3.96%、3.99%和4.02%的水平,7、10年期参照12招商局MTN1以及12华能集MTN1等券的成交下行2-4BP至4.92%、5.06%的位置｡中短期票据超AAA曲线今日由12电信集CP001、12联通CP001以及12电网CP02等券的报价及成交变动带动曲线0.5、0.75、1年期下行1-2BP至3.91%、3.96%和3.98%水平,3、5年期微调至4.23%、4.48%主要参照12电网MTN1、12中石油MTN3以及12神华MTN1等券的成交变动｡低信用等级债券方面,12苏龙CP001、12湘高速CP002以及12铁十五CP002等券的成交变动带动中短期票据AA曲线1年期下行2BP至4.64%的水平｡

图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网 

4日银行间债券市场交易结算面额共计8,672.78亿元,较前一交易日增加16.42亿元｡其中,现券交易面额2,963.17亿元,较前一交易日增加157.33亿元;质押式回购结算量比前一交易日减少166.38亿元,总计5,532.19亿元;远期交易发生0笔｡具体情况见下表: