7年期浮息国开金融债配置价值犹存

新华08网上海5月14日电(记者杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉，国家开发银行将于5月15日上午招标发行2012年第二十四期金融债券，发行总量不超过200亿元，期限7年｡

此前，包括国海证券、中金公司和潍坊农信在内的多家机构，给出的中标利差预测区间分别为:84BP-89BP、71BP-75BP、75BP-80BP｡

中债估值显示，近期银行间7年期浮动利率政策性金融债的点差收益率为85BP｡二级市场方面，剩余期限6.77年的“12国开08”市场报价点差在77BP-82BP区间内｡

分析人士指出，当前，在固息债收益率下降的情况下，定存浮息债利差也有一定幅度下行，不过，由于市场焦点集中在流动性较好的固息品种上，则浮息债利差下降的幅度低于固息债｡相对而言，定存浮息债收益率仍高于固息债｡

以7年期国开债为例，目前固息品种的收益率在4.05%-4.10%之间，浮息品种利差在75BP-80BP左右，对应收益率为4.25%-4.30%，仍比固息债高出约20BP｡从绝对利差来看，目前仍处于历史偏高水平，预计配置型机构对浮息债仍保持稳定的需求｡

来自中金公司的研究观点认为，考虑到资金面转松，则当期债券的招标利差可能会略低于二级市场水平｡

而鉴于经济增长乏力，CPI继续下行，法定存款准备金率的下调都对债市形成利好，从该角度考量，当期债券具有一定的投资价值，券商建议有配置需求的机构可积极参与投标｡(完)