债市日报(2月14日)期债尾盘跳水现券走弱 机构对下周降息预期强烈

中国金融信息网2020年02月14日18:28分类:债券

新华财经北京2月14日电(王菁)债市周五(14日)早间窄幅整理,疫情形势改善预期压制午前人气,而午后受地产可能放松的消息影响,现券收益率上行近3bp,期债主力尾盘跳水,一度跌近0.5%;央行继续零投放零回笼,资金利率仍多数走低。

市场人士认为,资金面当前仍旧充沛,央行虽暂缓投放,但未来将配合积极财政政策发力,货币政策宽松仍在路上。最新召开的政治局会议要求加大宏观政策调节力度,在下周LPR(贷款市场报价利率)报价即将来临之际,应关注接下来MLF(中期借贷便利)操作时点及操作利率,以及LPR的调整幅度。

银行间现券市场早间窄幅波动,午后随期债情绪走弱,中长期券种收益率上行2-3bp左右,10年期国开190215券收益率期债盘后一度涨2.97bp至3.282%,尾盘收窄涨幅至3.256%,该券上一交易日尾盘报3.2475%;同期限国债190015券午后一度涨至2.865%,上行3.5bp,现报2.83%。

国债期货全线大幅收跌,10年期主力T2003早盘小幅高开后震荡翻绿,午前跌幅不大,尾盘该券跳水下探,收盘接近日低,收报100.39跌0.45%。此外,5年期、2年期主力合约分别跌0.23%和0.10%。

一级市场方面,财政部上午招标发行的2020年第七期记账式贴现国债需求良好,该国债发行期限91天,发行规模100亿元,加权中标收益率为1.5155%,创下近10年发行新低;边际中标收益率1.5990%,投标倍数为3.37倍。

公开市场方面,央行早间公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,14日不开展逆回购操作。因没有逆回购到期,当日公开市场实现零投放和零回笼。

数据统计显示,本周央行共进行10000亿元逆回购操作,周一(10日)开展9000亿元,包括7天期7000亿元,中标利率2.40%;14天期2000亿元,中标利率2.55%;周二(11日)开展7天期1000亿元逆回购,利率2.40% 。因累计有12800亿元逆回购到期,本周公开市场实现净回笼2800亿元。

春节假期之后,2月3日和4日,央行超预期开展公开市场操作,两天累计投放流动性1.7万亿元,且逆回购中标利率下降了10bp;此后的2月10日和11日,再次向银行体系提供了共计1万亿元的逆回购资金。近期的公开市场操作资金的供给,不仅保障了疫情防控特殊时期银行体系流动性的合理充裕,而且压低了地方政府债券的收益率。

资金面继续维持平稳充裕,多数资金价格下行。数据显示,隔夜Shibor报1.2560%,下跌18.70个基点;7天Shibor报2.2330%,下跌9.10个基点;3个月Shibor报2.5650%,下跌4个基点。

消息面上,中国人民银行金融市场司副司长彭立峰表示,自2月3日金融市场开市之后,出现较大幅度的波动。货币市场方面流动性充裕,股市7连扬。金融市场对短期冲击较敏感,但短期冲击之后还是会回到长期的基本面上来。疫情的影响是短暂的、有限的,不会改变中国经济长期向好的基本面。

光大固收研报指出,近日财政部提前下达新增政府债务额度,准确地把握住了货币政策创造出的地方债发行时间窗口,形成了财政与货政的再度联袂。货币政策与财政政策之间的协同,不仅用地债之水解了经济之近渴,而且用货币政策充足供应的流动性为地方政府降低利息成本。

华泰证券观点称,疫情的影响偏短期,债市仍有机会,对宏观逆周期调节政策带来更高诉求。货币政策方面,疫情虽然是短期冲击,但降低企业融资成本压力加大,保持流动性稳定的必要性增强。财政政策方面,打开积极财政空间的必要性提高,专项债额度更存在大幅度扩容的必要性,需要通过针对性的减费降税来帮助受影响较重的地区和行业。整体而言,2020年债券市场将存在波段投资机会和票息投资机会。

编辑:史可

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[责任编辑:姜楠]