新华财经北京7月3日电 (王菁)债市周三(7月3日)期现券情绪继续上扬，国债期货主力合约涨超0.2%、刷新该券上市纪录新高，现券市场关键期限利率债活跃券收益率下行约2bp，隔夜回购加权利率再创逾10年新低，加之全球避险情绪的再度升温，债券市场机构看多情绪较为浓厚。
市场人士认为，当前流动性宽裕，在机构信心初稳的情况下，央行也不太可能释放收缩信号，短期债市仍将在乐观情绪推动下维持强势。
银行间现券市场主要收益率早盘继续上日的下行趋势，10年国开活跃券190210收益率最新成交在3.5395%跌2bp，上日尾盘为3.54%；而国开190205券收益率最新成交在3.68%，上日尾盘为3.695%；10年期国债190006券成交在3.15%，较上日尾盘3.17%继续回落。国债期货方面，各期限合约继续悉数上涨，10年主力T1909盘中创上市新高98.295，收盘涨0.22%报98.23。
一级市场，当日地方债发行继续空窗，但有960亿元国债招标和110亿元农发行金融债增发，财政部上午招标续发行的3年和7年期固息国债中标收益率为2.8185%和3.1553%，此前预测均值为2.85%和3.19%；投标倍数分别为3.36倍和3.25倍，市场需求良好。
转债市场震荡回调，个券跌多涨少。截至收盘，中证转债指数跌0.31%，两市共114只个券下跌，58只上涨，其中今飞转债大涨12.88%，涨幅第一，泰晶转债跌8.84%，跌幅居首。
央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，今日不开展逆回购操作，此为公开市场连续第八日不操作，当日净回笼400亿元。
资金面继续维持宽松，上交所国债回购利率全面走低。截至收盘，GC001跌37bp报2.07%，GC007跌29.5bp报2.09%，GC014跌17bp报2.23%，GC028跌8bp报2.41%。最近三日，GC001累计下行126bp。
消息面上，李克强总理周二在大连举办的2019年夏季达沃斯论坛上表示，要采取措施把中小企业和民营企业的融资成本明显降下来，正在向今年降1个百分点的方向努力。从宏观层面讲有降准和加大定向降准工具来利用，还有融资和其他方面工具来导向定向支持民企和中小企业，现在的问题是要把政策举措有效地传导到企业身上。
隔夜外部市场，美债价格明显上涨，10年期美债收益率跌穿2%，因对全球经济增长放缓的担忧等，点燃了对避国债的需求。国际货币基金组织(IMF)首席市场主管Tobias Adrian近日指出，美国国债收益率曲线倒挂显示经济可能恶化，有5%机会出现严重倒退。Adrian指出，按照计算模式，美国经济显著倒退的下行风险升温，未来四个季度美国GDP萎缩4.6%甚至更多的可能性是5%。
Adrian认为，根据过去40年的美国经济数据，出现收益率曲线倒挂后，美国经济很可能恶化，但最可能出现的情况，是经济呈现低增长。
国君固收研报显示，从市场现状来看，美债已经较为充分的反应了联储降息的预期，7月若不降息，10年期美债利率已接近极限位置，下行空间有限。对于中债而言，内因仍是主要矛盾，此前对于利好反应钝化，利率下行空间存在，但通胀担忧缓解、政策路径明确后，是更好的介入时点。
中信证券明明表示，隔夜利率和超额准备金利率第一次倒挂，说明数量宽松政策的传导不通畅。本轮宽松中长端利率下行缓慢的原因之一在于数量型调控政策在短端资金价格向长端传导的过程中遇到了瓶颈。结合美国的经验来看，降低政策利率可以“一箭三雕”：减缓利率倒挂、压低长端利率以及降低实体融资成本，但也仍需完善监管机制并持续推进市场化机制建设。该机构认为10年期国债收益率有望将逐步向下趋近3.0%-3.4%的区间下沿。
编辑：王柘
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