新华财经北京7月1日电(王柘)因周末传出中美重启贸易谈判的消息，市场风险偏好提升，债券市场周一(7月1日)下跌开盘，但仅在盘初短暂震荡，随即企稳回升。至中午收盘，中金所国债期货10年期主力合约已由低点下跌0.2%转为上涨0.02%，5年期主力合约亦收回全部跌幅。
银行间现券同步期债走势，早盘由弱转强，收益率先涨后跌。10年期国债190006最新成交报3.225%，较盘初3.2425%回落1.75BP，较上周五下跌0.55BP。10年期国开活跃券190210最新报3.6175%，较上周五下跌0.75BP，早间一度上涨0.5BP至3.63%。
央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，今日不开展逆回购操作。因有1500亿元逆回购到期，当日实现净回笼1500亿元。这是时隔12个工作日，央行公开市场再次净回笼流动性。
大额净回笼之下，流动性仍显充裕，资金面在平稳跨季后显得格外宽松。银行间质押式回购利率出现较大幅度下行，其中，DR001加权下跌32.84BP至1.058%，DR007加权下跌31.6BP至2.2476%，而DR014及DR021分别下跌50BP和90BP，分别接近年内低点。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线飘绿，短端降幅均超过20BP。具体来看，隔夜Shibor报1.0650%，下跌30.55BP；7天Shibor报2.3190%，下跌28.50BP；3个月Shibor报2.6810%，下跌2.70BP。
从央行公告来看，已明确指出当前银行体系流动性总量处于较高水平，即高于“合理充裕”水平。在流动性管理方面，当前的政策取向是保持流动性合理充裕，所以央行暂停开展资金投放操作也是顺理成章。
宏信证券认为，流动性宽松环境有望延续。短期在6月面对流动性一系列考验之下，市场的流动性尽显宽松，尤其是短期利率全面下行，Shibor隔夜利率在6月底曾跌破1%，下半年一方面在于全球性的新一轮宽松酝酿和实际落地中，国内的货币政策约束进一步降低，而全球货币政策步调的一致性决定国内货币政策易松难紧，另一方面货币政策在经济下行压力仍大、信用风险事件爆发频次增加之下，宽货币和宽信用的流动性宽松格局有望延续。
江海证券则指出，虽然资金面整体宽松的背景下，市场对流动性风险的恐慌有所缓和，但中小银行和非银机构流动性分层和信用分层的问题依然存在，并非短期的资金面宽松所能解决，流动性极度宽松的格局不可能一直延续，中长期来看随着资金面逐渐恢复正常水平，中小银行或将面临较大的流动性压力。
今日公布的6月财新中国制造业PMI录得49.4，为2016年7月以来次低，较5月回落0.8个百分点，是三个月以来首次低于荣枯分界线。这一走势与统计局制造业PMI并不一致。国家统计局周末公布的6月制造业PMI录得49.4，与5月持平，但连续两个月出于荣枯线以下，同样显示制造业处于收缩状态。
华创证券固收分析周冠南团队表示，6月制造业PMI虽持平5月，但数据结构较差，PMI的主要提振力量来自于原材料库存回升和配送时间的减少，而生产和订单以及价格分项均继续下滑，对PMI形成拖累，经济下行压力依然较大。其中，采购量加速下降的同时，产成品和原材料库存以较快的速度累积，显示需求较弱导致厂商生产意愿明显降低，主动去库存倾向明显；购进价和出厂价下行幅度均有所扩大，显示PPI下行压力较大；就业和生产经营活动预期继续走低，贸易摩擦升级背景下稳就业压力不减，企业端信心受到较大冲击；从订单来看，较5月降幅有所收窄，但均接近前低，经济继续探底。
从“习特会”结果来看， 3000亿美元关税暂时不加以及允许美企继续为华为供货，对股市形成暂时性利好，可能扰动债市情绪，但从国内经济基本面和流动性来看，经济下行压力依旧非常大，6月部分经济数据虽可能较5月有所改观，在2000亿美元商品提高关税率对经济的影响还未体现的情况下，GDP向下趋势较为确定，基本面对债市利好仍在；流动性方面，未来美联储降息打开国内货币政策空间，流动性也对债市形成支撑，因此，短期债市情绪可能面临暂时性冲击，但趋势仍在。
编辑：王菁
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