北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--8月26日国债收益率整体小幅下行，政策性金融债收益率则整体上行。早盘国债招标较前一日估值接近，午后农发债招标较前一日估值小幅偏低。全天来看，国债收益率整体下行1-3BP，政策性金融债收益率中长端整体上行1-2BP。
具体来看，3年期150012收益率小幅下行，曲线受报价和成交带动下行1BP至2.92%。5年期150011成交不多，利率小幅偏低，曲线对应期限下行1BP至3.19%。7年期150014报价和成交较为活跃，收益率下行，日终曲线对应期限下行2BP至3.45%。中长端方面，10年期150016报价成交活跃，收益率下行，且临近日终收益率下行幅度增大，带动曲线对应期限下行3BP至3.43%。
政策性金融债方面，国开债收益率曲线关键期限活跃，中长端利率小幅上行。3年期150212成交利率小幅偏低，曲线对应期限日终下行约2BP至3.34%。5年期150213报价收益率上行，曲线对应期限上行1BP至3.55%。中长端方面，10年期150210报价成交充分，早盘收益率曾一度下行，午后抛盘增多，利率反弹，日终曲线对应期限小幅上行至3.832%。非国开债收益率长端有所上行，10年期则在150308的成交带动下上行3BP至3.91%。
8月26日中短期票据收益率曲线短端下行为主，中长端则整体上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）0.5、1年期限受15中电投SCP004、15华能CP002等券的报价成交带动下行2BP至3.23%和3.25%的水平，中短期票据收益率曲线（超AAA）5年期限受15南电MTN001等券报价带动上行5BP至4.03%的水平。中债铁道债收益率曲线5年期受15铁道MTN001报价成交带动下行1BP至4.07%水平。
受降息影响，8月26日以存贷款利率为基准的浮动债券价格波动较大。银行间浮动利率政策性金融债(1Y)点差收益率曲线各期限上行明显，3年期上行23BP至2.25%，5年期上行26BP至2.51%。
市场人士认为，宽松政策频出台，有效缓解了前期短期资金紧张局势。这次降息降准主要是对冲外汇占款流出、稳定经济增长，维持宽松利率和流动性环境。目前在经济下行叠加通缩风险的环境下债券是优质资产，央行为稳定经济宽松政策还将持续，债券牛市尚未结束。后期收益率或将在资产配置的带动下具有一定下行空间。
