中国银行间债市周一(5月25日)现券在窄幅震荡中收益率略升，整体交投冷清；尽管稍早9个月贴现国债的招标情况仍不错，但在地方债领衔下新债供给持续高涨，市场谨慎观望情绪偏浓。
剩余期限近10年的国开债150210券最新成交收益率为3.9721%，上周五尾盘为3.96%。
国债期货五年期主力合约TF1509早盘收报97.735元，较上周五结算价跌0.27%；10年期主力合约T1509早盘收报96.480元，较上周五结算价跌0.24%。
交易员并指出，短期消息面相对平静，资金面的宽松格局也暂看不到改变的迹象，本周新债发行情况仍将是二级市场的主要影响因素。“收益率小幅走高，成交很淡，这周新债发行偏多，早盘贴现国债招的比较好，但长债的方向还是不明朗。”
中国财政部上午招标的150亿元人民币九个月期(273天)贴现国债，加权中标收益率为2.2585%，边际中标收益率为2.2756%，投标倍数为3.24倍。
交易员并谈到，此前一波老券的价值重估行情也基本告一段落，目前金融债老券的收益率基本稳定在比新券高5-10个基点，这也属于正常的流动性补偿水平。“而短期内在密集的供给压力下，债市继续走强面临阻力，如果地方债还有更多的配套扶持政策推出，则后市会有新的做多动力，否则还将维持整理走势。”
上周江苏债为今年地方债发行揭幕，随后新疆亦完成首批发行。而据已有的发行公告，本周将有湖北、广西和山东三地将发行地方债，频次进一步提速；而除地方债外，本周还有两期国债、三批政策行金融债以及铁道债等招标发行。
与此同时，银行间市场周一早盘隔夜等主要回购利率变化不大，一年期Shibor则跌逾17个基点，创下自4月份开始走低以来的最大单日跌幅。
交易员称，在经济形势确定回暖前，央行对流动性管理将以宽松为主。7天期因和隔夜点差超过90基点仍有下行可能，但从隔夜在1%关口止步不前来看，短端趋稳迹象渐明显。
