北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--19日利率债收益率曲线全线均出现较为明显的反弹，早盘国开行债续发各期限较周二估值均有所偏高，午后各期限市场成交显著上行，带动收益率曲线上行。日终国债曲线整体上行4-6BP，金融债整体上行5-9BP。
国信证券认为，周二国开债招标偏弱，可能与短期利率债供应量较多有关。但是从历史经验来看，发行供应会影响到市场的节奏，但是对于利率趋势而言，没有显著影响。随着地方债落地，后期债券市场更多需要关注经济基本面以及政策面的变化，从这一角度来看，利率下行趋势延续，我们依然认为10年金融债券利率会回落到3.50%以内。
二级市场方面，具体来看，1年期在国债150009报价和成交的共同作用下上行8BP至2.46%。3年期150004早盘上行迅猛，午后上行幅度放大后有所回调，日终曲线对应期限上行8BP至2.90%。中长端方面，7年期国债150007继续小幅震荡上行，对应期限曲线利率上行2BP至3.38%。10年期150005成交利率小幅偏高，日终曲线对应期限上行2BP至3.43%。此外，长期国债继续出现成交，带动曲线20、30年期分别小幅调整至3.99%和4.13%。
政策性金融债方面，国开债收益率曲线上行明显。1年期150206的多笔报价和成交带动曲线上行8BP至2.72%。3年期150207报价及成交较为活跃，全天整体小幅上行，曲线对应期限上行3BP至3.45%。中长端方面，10年期150210报价和成交较为活跃，一二级市场均有较为明显的上行。日终曲线上行7BP至3.97%。非国开金融债整体明显上行，1年期在150411带动下上行11BP至2.73%。此外，5年期在150407等券的成交带动下上行10BP至3.78%。
19日信用债曲线中短端收益率涨跌互现，长端收益率则整体上行。
具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）1年期受15中电投CP002、15国电集CP002等券的报价成交带动下行3BP至3.21%的水平。中债中短期票据收益率曲线（AAA）5年期受14中南方MTN002等券的报价带动上行4BP至4.11%的水平。中债中短期票据收益率曲线超（AAA）2、3年期受14联通MTN002、15电网MTN001、15南电MTN001等券的报价带动下行1-3BP至3.62%和3.70%的水平。铁道债方面，中债铁道债收益率曲线5年期受15铁道MTN001报价及成交带动上行2BP至4.14%。中债铁道债收益率曲线（减税）10年期上行5BP至4.40%。
