北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--五一节期间市场没有等来预期中的政策放松，因此造成了一定的利率回吐上行压力，但是整体幅度有限，5月份首个交易日，债券市场交投整体较为清淡，现券收益率变化不大。
市场行情方面，4日利率债收益率曲线各期限涨跌互现。国债和国开债中长端整体上行，金融债收益率小幅盘整为主。信用债交投热情不高，收益率整体下行。
具体来看，4日150006报价成交较为活跃，受此影响，国债曲线1年期上行4BP至2.73%。3年期在150004的报价和成交共同作用下下行1BP至3.14%。中长端方面，7年期150007开盘后利率下行，临近尾盘成交利率有所反弹，日终曲线稳定在3.35%。10年期150005尾盘成交利率小幅攀升。曲线对应期限日终上调3BP至3.38%。
政策性金融债方面，国开债收益率曲线整体上行。3年期150207的报价和成交带动曲线对应期限稳定在3.63%。中长端方面，5年期150208今日交投活跃，市场利率带动曲线上行1BP至3.73%。10年期150210报价和成交较为活跃，午后成交利率曾一度上行4-5BP，后利率小幅回调，带动曲线日终上行2BP至3.79%。非国开金融债4日收益率波动不大。其中，此外10年期150305、150405和150308成交带动对应期限收益率下行2BP至4.15%。
4日信用债交投热情不高，收益率整体下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（超AAA）半年及9个月期限受15联通SCP001、15中油股SCP002、15神华SCP003报价、成交带动分别下行4BP和1BP至3.90%和3.93%。中长端方面，中债中短期票据收益率曲线（超AAA）2、4、5年期受14联通MTN002、14神华MTN002、15三峡MTN002报价及成交带动下行2BP、5BP和3BP至4.16%、4.29%和4.32%。中债铁道债收益率曲线5年期受15铁道MTN001报价及成交带动下行3BP至4.28%。
海通证券认为，预计二季度经济仍将寻底，去杠杆过程中货币宽松不会缺席，对于债市而言，只要放水不止，债牛大方向就不会改变，5月利率债有望续演“牛陡”行情。
国信证券指出，今年二季度的市场主基调将是：依然赢弱的经济基本面背景下，政策放松是主旋律，这种政策放松是保证4-7月份时期中形成债券市场年内最重要的交易投资时期。
在中长端绝对收益率水平位于近年低点，如何解决地方债供需矛盾尚无定论，以及货币政策预期出现分歧、市场担心资金利率难以保持低位的情况下，机构短期观望情绪升温在所难免。但展望5月份，多家机构认为，债市仍有望继续延续牛市格局。
