北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--在短期债市回暖的背景下，央行大力度降准的重磅利好进一步激励做多人气，本周一债市收益率下行明显。其中利率债收益率曲线整体下行10-15BP。信用债收益率一年以内整体下行约20BP。一年以上各期限平均下行10-15BP。
交易员对中国金融信息网表示，从债市全天表现看，利率债表现好于信用债，短债表现好于长债。债市和股市各自收益率曲线均出现陡峭化下行。分析人士指出，上周以来的行情证明了股市走强和新债供给只是扰动因素，经济基本面与政策环境才是债市走势的决定性力量。
长城证券固定收益投研部经理李学对本网表示，此次降准仍旨在对冲外汇占款增速低迷、万亿的地方政府债务置换以及存款保险金的上缴对资金面的负面冲击，所以短期看资金面宽裕可期待，直接助力短端债券品种收益率下降。李学认为，本次大力度的降准会强化二季度经济止跌回稳的预期，弱化通胀回升的担忧，因此长端品种下降的幅度小于短端品种。
具体市场行情方面，中债登公布的数据显示：
20日利率债收益率整体大幅下行。早盘国债0.75年期招标与前一日曲线整体接近。午后农发债招标较前一日估值明显偏低。二级市场方面，国债早盘收益率快速下行后整体保持稳定，午后收益率低位震荡。金融债收益率早盘下行后午后进一步探底。全天来看，国债收益率下行5-10BP，政策性金融债收益率下行10-16BP。具体来看，1年期国债15000620日报价成交较为活跃，曲线对应期限下行8BP至3.09%。3年期则在150004的报价和成交共同作用下下行7BP至3.15%。中长端方面，7年期国债150002全天活跃，价格较为连续，成交收益率集中在3.40%至3.45%之间，日终带动曲线对应期限下行12BP至3.41%。10年期15000520日有多笔成交出现，带动曲线对应期限下行11BP至3.46%。
政策性金融债方面，国开债全天整体活跃，收益率开盘后快速下行，且午后下行幅度进一步扩大。1年期150206全天连续成交，日终价格带动曲线对应期限下行16BP至3.47%。3年期150207的报价和成交则带动曲线下行11BP至3.73%。中长端方面，7年期150204今日交投活跃，曲线对应期限下行11BP至4.06%。10年期150205今日继续活跃，全天利率连续下行，日终曲线对应下行12BP至3.96%。非国开金融债20日各关键期限整体较为活跃，收益率也明显下行。其中，曲线3年期在150406的成交带动下下行12BP至3.89%。5年期在150402、150303以及150407等券成交带动曲线下行13BP至3.98%。
20日信用债收益率整体显著下行。其中，1年以内期限收益率平均下行近20BP，1年（含1年）到10年收益率整体下行10~15BP，10年以上期限收益率整体下行幅度超10BP。中债企业债收益率曲线(AAA)曲线3年期今日下行11BP至4.39%的水平。中债企业债收益率曲线(AAA)曲线5年期今日下行15BP至4.46%的水平。
中债中短期票据收益率曲线（AAA）1周期限受15国电集SCP002丰富报价及成交带动下行32BP至3.55%，1个月期限受14中航空SCP006报价影响下行10BP至3.98%，0.5年期受14华能集CP002报价带动下行23BP至4.29%。中债中短期票据收益率曲线（超AAA）曲线2个月期限和0.5年期分别受14电网SCP002报价及15神华SCP001成交带动，下行18BP和26BP至4.13%和4.15%。中长端方面，中债中短期票据收益率曲线（AAA）曲线5年期受15国电集MTN001报价及成交带动下行15BP至4.49%。中债中短期票据收益率曲线（超AAA）3-5年期受15南电MTN001、14神华MTN002以及15神华MTN001报价及成交带动分别下行12BP、8BP和14BP。中债铁道债收益率曲线5年期受15铁道MTN001报价及成交带动下行17BP至4.39%。10年期中债铁道债收益率曲线（减税）受14铁道10和14铁道11多笔报价及成交带动，下行约13BP。
