美债收益率走低 华尔街投行苦盼加息

摩根大通(JPMorgan Chase & Co。)、花旗集团(Citigroup Inc。)等22家与美联储(FED)交易债券的交易商上个月开始押空美债，为2011年以来首次。结果此举却事与愿违，因为在3月19日的会议美联储主席耶伦(Janet Yellen)才刚刚暗示要加息，可是两周后耶伦却改口表达不急于加息的意愿。

美债的韧性令人惊讶，因此投资者得重新调整对调高借贷成本的预估。因就业增长依旧“软绵无力”，加之新兴市场动荡不安，10年期美债收益率跌向2014年低点。

与此同时，这也让债券交易业务的利润“缩水”，因为新规定限制交易商以自有资金操作的风险。以往债券交易商预测美联储买进几万亿美元债券的时机比较容易。

Sage Advisory Services Ltd。合伙人Mark MacQueen说道：“美联储动向令人难以捉摸，经济方向又不确定，因此利率产生变动。以往要预测市场方向，以及接下来你下一步该做的，要比现在容易多了，尤其是对债券交易商来说。”

美债走势也令经济学家感到相当迷惑。经济学家预计，美国10年期国债收益率年底前料接近3.4%，因为美国经济走强促使美联储缩减购债规模。

今年年初10年期美债收益率飙升至29个月高点3.05%之后，如今已回落，上周收报2.72%。

美债收益率回落的其中一个重要原因在于，美国就业市场尚未显现持续复苏的迹象。

彭博编撰的数据显示，今年头三个月美国新增就业岗位幅度小于此前两年同期水准。此外，中国经济放缓以及俄罗斯与乌克兰的紧张局势也提升了投资者对于避险资产的需求。