流动性平稳跨年 债市清淡运行

鄞州银行 段苏

12月30日，流动性平稳，各项资金利率稳步回落；债券市场交易情绪不高，成交寥寥无几。跌宕起伏的2013年，预计将以平稳收官。

银行间资金面适度宽松，隔夜回购利率回落至3.18%，7天回购下行至4.93%，，14天及以上期限的资金利率在6.2%-6.3%。但引人关注的是，交易所回购利率大幅上行，隔夜最高上行至37%，表明流动性仍不稳定。

现券交易清淡，投资者观望为主。很多机构因年终决算而暂停交易，市场参与者不多。利率债收益率窄幅震荡，剩余期限6.5年的130015成交在4.605%，剩余期限4.55年的130229成交在5.83%，与上周五相差不大。信用债方面，短融成交量占总成交量的80%左右。剩余期限310天的13电网CP002成交在6.1%，新发的AAA深地铁短融成交在6.65%，溢价5BP。城投债成交多在8%以上。

期货方面，受政策利好的推动，国债期货大涨0.3%，与现货市场有所背离。12月27日，中金所将国债期货交易保证金比例由3%下调至2%，下调后，国债期货的杠杆达到30倍左右，有助于提升市场的流动性。