国债市场猛跌 7年国债续发不利大量抛盘涌现

据中国债券信息网公布的信息显示，财政部13日上午续发行招标的2013年第二十期7年期固息附息国债中标利率为4.4515%，高出12日银行间市场同类型国债中债收益率约8基点。尽管发行结果一定程度上在市场预期之内，早间银行间利率产品收益率也提前做出了反应，但中午招标结果正式挂网公示后，下午开盘银行间国债市场再度迎来一波猛烈下跌，7年期品种成交利率飙升至4.5%的高位。  

从盘面上看，周三临近午盘时银行间利率产品再度出现快速下跌，10点过后涌现出大量抛盘，10年期国债130018成交在4.38%，而接近7年的130015成交在4.40%，与130018形成倒挂，剩余6.2年的130003更是在4.50%位置被点击成交。  

此前一日，银行间市场一度回稳，国债收益率整体小幅下行。此番市场再度变脸，除了十八届三中全会传递出的改革决心，坚定市场对货币政策易紧难松的看法这一因素以外，上午7年期国债130020续发行招标的影响不容忽视。130020是目前国债期货的活跃CTD券，对期现市场影响力较大，该品种周二刚刚结束第二轮预发行交易，收盘价格较挂牌基准价幅下跌，已显示出市场对发行结果的不乐观。  

据交易员表示，正是由于预料到发行结果不佳，早间银行间市场相近期限利率产品已经提前做出反应，130003在4.50%高位成交即是力证。而值得注意的是，本期国债招投标时间为上午10:35至11:35，而从10点半过后市场上突然出现大量的卖盘。  

据中债信息网中午公布，130020续发行中标价格为98.12元，对应收益率为4.45%，比前一日7年国债中债收益率高出8基点。午后开盘后，银行间国债市场再度迎来一波猛烈下跌，接近10年的130018成交利率再涨5基点至4.43%，而接近7年的130015成交水平也直接从早盘的4.40%来到4.50%，接近5年的130013最新成交在4.37%。

市场人士表示，目前债券市场情绪极度悲观，呈现出一级利率创新高，带动二级利率上涨，再影响一级利率继续创新高的局面，一二级利率交替上行。尽管市场已有超调之嫌，但由于市场情绪不稳，且缺乏实质利好因素，市场难以企稳，交易机构止损卖出恐将进一步加剧市场的非理性下跌。(张勤峰)