重工转债复盘首日暴涨 预判正股近40%涨幅

昨日A股市场的重磅新闻无疑是中国重工(601989)的资产注入方案“落地”，该股毫无悬念地封死一字涨停，重工转债(113003)也跳空涨两成，最高升至139元。

中国重工的强势表现也引爆“重工”题材，如中信重工、太原重工等纷纷涨停，另外同门的风帆股份也一字涨停，而其他相关概念股如中信证券、中国船舶(等冲高回落。目前市场上争论的焦点在于，中国重工到底能来几个板，股价能否翻番？重工转债是否还有介入价值？

5.6亿买盘封涨停

停牌近4个月后，广受瞩目的中国重工军工资产注入事项尘埃落定，拟募资不超过84.8亿元，注入超大型水面舰船、大中型水面舰船、常规潜艇、大型登陆舰等军工重大装备总装资产。据公告，公司拟以不低于3.84元/股的价格，向包括大船集团、武船集团在内的不超过10名特定投资者，发行不超过22.08亿股，共计募集资金不超过84.8亿元。其中，大船集团和武船集团拟以现金分别认购10%的股票。

中国重工的控股股东重工集团表示，此次重组涉及军工重大装备总装业务，属于境内资本市场重大无先例事项。

该股昨日强势“落地”，毫无悬念地封死一字涨停，报4.91元，涨停板上累积了5.63亿元的买盘，而成交金额仅为2141万元，不到停牌前一日成交额的8%，显示市场普遍看多的情绪。

目前市场上对于该股继续上行毫无争议，争论的焦点在于：到底能有几个板、股价能否翻番？券商分析师也给出了乐观预期。国泰君安证券判断短期目标价6元。而中金公司认为，此次资产注入将显著优化公司产业结构，注入完成后，公司的利润增速预期和估值都有望获得显著提升。此外，从先前的公告推断，公司大股东中船重工集团的利润总额中，50%以上仍在集团旗下未上市资产中，这意味着上市公司仍有较大的后续资产注入空间，建议复牌后积极介入。

重工转债创新高

受正股乐观预期的影响，重工转债昨天放出57.2亿元的巨量，盘中最高升至139元，收盘报133.02元，涨幅达21.68%。

“因为大家买不到中国重工的股票，就来抢没有涨跌幅限制的可转债。中国重工后续走势被普遍看好，其于2012年发行的重工转债已可转股，存在套利机会。”一位券商转债研究员认为。

中国重工于2012年6月6日公开发行80.5015亿元可转换公司债券，最新转股价格为4.87元/股，自2013年7月4日起生效。提前赎回条件是，在此次发行的可转债转股期内，发行人股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)。

上述研究员认为，如果投资者实施转股，以133元计算其持股成本约为6.48元/股，只要正股股价涨至该价格之上才有转换价值。他预计，正股价格或可能站上7元，如果市场情绪过于乐观，重工转债未来还有一定空间，但考虑到转债目前溢价比较高，未来上行速度将越来越慢。

相关概念闻风起舞

中国重工的强势归来，引发了相关概念股的集体躁动。

国泰君安认为，中国重工此次资产注入，启动军工重大装备总装资产证券化试点工作，预计会产生示范跟随效应。中金公司也认为，此次是国内首例注入军工总装业务，有望改善市场对军工行业资产注入的预期，从而有利A股军工行业整体表现。事实上，受中国重工复牌涨停的影响，昨日军工股、船舶股、重工系列股、兄弟公司、参股中国重工的股票如中信证券等均闻风起舞，异动明显。

从盘面上看，中国一重、太原重工、中信重工、三一重工、振华重工等带有“重工”字样的股票集体涨停；而中船股份、中国船舶、广船国际等带有“船”字的股票则于早盘涨停之后冲高回落。

而与中国重工“沾亲带故”的股票也被挖掘出来。同属于中国船舶重工集团的风帆股份昨日开盘一字涨停。而持有中国重工5.8亿股的第三大股东中信证券，则已提前发力，于周二涨停，昨日早盘冲高近5%，不过此后大幅回落至涨1%。此外，持有中信证券7282万股的南京高科及持有中信证券5472万股的两面针盘中均一度蹿升超9%，之后逐渐回落。

虽然中国重工仍有上行空间，但财通证券首席分析师罗俊提醒，要提防主题概念炒作退热。他指出，以军工股为例，昨日大多高开低走，军工指数开盘一度涨约2%，收盘则录得1.9%的跌幅，可见即使是最热门的主题也会失去吸引力。（证券时报记者 钟恬）