美报分析股市债市及世界经济面临十大问题

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--美国《华尔街日报》中文网络版17日刊载题为《2014年股市崩盘的概率有多大?》的文章，摘编如下:

在《年内股市崩盘的概率有多大?》一文中，我们分析了今年年初以来的10大崩盘征兆。之后，我们又不断发现了更多新的问题，来自国会、最高法院、性问题、碳排放、石油巨头、国家安全局(NSA)、国税局(IRS)、财政紧缩。

真相是泡沫无处不在，随时准备爆掉。证据越来越多，结论只有显而易见的一个:泡沫破灭的风险最高可达98%。2014年这次崩盘几乎是铁定要发生的，躲过的概率只有区区2%。

10大问题瞄准了股市、债市和世界经济:

1.“暂时没有名字的泡沫”引发30年来的最大规模崩盘

法国兴业银行国际策略师基特·朱克斯说，过去30年破灭的三个世界级金融大泡沫背后，都是“美联储太久时间将政策利率维持在名义经济增长率之下”。

三个泡沫分别是:20世纪90年代初的亚洲泡沫，90年代晚期的互联网泡沫，以及在2008年引起华尔街崩盘的那次泡沫，朱克斯称之为“信贷大泡沫”。

朱克斯提醒，我们目前正处于第四次超级大泡沫之中，它是美联储在保守经济学兴起以来的30年时间里吹起来的。他将这个泡沫称为“暂时没有名字的泡沫”。这一泡沫马上就要爆了，就像过去30年相继破灭的亚洲泡沫、互联网泡沫和信贷泡沫一样。

2.麦嘉华对贝南克灾难性QE计划的末日警告

伯南克说今年晚些时候的经济将会走强，所以到时候他可以松开油门，也就是“在今年晚些时候开始减弱刺激性的量化宽松(QE)计划”。对此马克·法贝尔(麦嘉华)笑了。据BusinessInsider.com报道，麦嘉华夸张地说，“QE基本上会成为我们下辈子日常生活的一部分”。麦嘉华还说，2010年在伯南克灾难性试验的早期阶段，他曾给出“美联储奔向QE99”的警告。

3.经济已经在崩溃，2014年到2016年的国内生产总值(GDP)将会更加难看

马克·高恩洛夫警告说，一季度美国经济增长的大幅放缓揭示了经济体挥之不去的疲弱，暴露了华盛顿执迷于财政紧缩的愚蠢，并给美联储的乐观情绪打了一记响亮的耳光。而随着政治局势的恶化，增长速度还会进一步放缓。

高恩洛夫罗列出一长串有关2014年的坏消息:2013年一季度GDP年化增长速度为1.8%……向下修正了早前增长2.4%的估计……一季度的惨淡增长至少好于2012年四季度GDP0.4%的增长，但离健康的增长仍然差了很多，经济学家预计短时间内也不会好到哪里去。

4.贵金属:“都在玩消失!经济周期下行”

GoldSeek.com的这个标题发出了红色警报。在评估另外20名专家跟踪的20种周期之后，它总结道:“很多周期表明股市的调整或崩溃已经临近……未雨绸缪是很重要的。在‘窗口’关闭之前，你仍有一些时间!”

交易员们纷纷退出:“不可持续趋势苟延残喘的时间可以远超多数人的预期，但时候一到，在周期的顶点，它们还是会结束。”他们分析了20多种周期，“差不多无一意外地预示未来数月、数年将发生地壳运动”。

“始于2013年4月份的贵金属崩盘，是全世界即将发生的情况的第一个警告信号。”

5.格罗斯警告:“庞氏骗局!临界点!信贷超新星!”

债券大王比尔·格罗斯承认:“QE必须结束。”数万亿的低成本资金“扭曲了激励机制，将资产价格推高至人为水平”。但现在格罗斯说“美联储的计划可能过于仓促了”。

格罗斯出尔反尔，不可理喻:四个月前他还警告说美联储正在构造一颗信贷超新星、一个新的信贷泡沫，这个泡沫将击垮贝南克资助华尔街庞氏骗局、吹起一个巨大金融泡沫、进而将美国之未来置于巨大风险之下的自负的、高风险的实验。

现在，格罗斯在其博客中写道，QE将维持到2015年。

6.周期是免不了的。我们现在处在牛市行情的第五个年头，而牛市一般是持续四年

华尔街、大街上和华盛顿的每一个人都在不断地忘记市场周期的基本原理。请记住:《笑傲股市》的作者比尔·奥尼尔说，市场的上行周期平均为3.75年，下行周期平均为九个月。

但“平均”讲的是以前的情况，不是未来的事实。乐观言论不会让牛市重启，新的警告声音也不会刺破旧的泡沫。周期有自己的生命，该上行的时候上行，该下行的时候下行。这是很自然的事情。

7.由于政治争斗的存在，2014年-2016年的选举过程中注定会有频繁的波动

支持率跌至10%深谷的国会与总统之间，民主党、共和党和茶党之间的战争将越打越激烈，扰乱市场，更扰乱经济。

对投资者来说，这一切都是坏消息。而现在恰好是美国30年债券牛市行情即将终结的时候。

8.随着养老金抽干州市财政，就业前景疲弱

《今日美国》说，对大多数城市来讲，就业复苏即使能实现，也得是在好几年过后。知名分析师梅雷迪斯·惠特尼提醒说，“过多的养老金会挤出教育支出等自由派目标，也会挤出保守派希望实现的减税目标”。

是的，州市层级的退休金妨碍了复苏。公司养老金也是一个大问题，它加剧了美国的贫富分化。

9.投资者不会及时逃出。

“暂时没有名字的泡沫”依然是泡沫。但美国人太不在乎、太麻木、太不接受事实，所以听不到警告声音。经济下滑，衰退持续了30个月，华尔街把我们的退休金拿去亏了超过八万亿美元。从2000年网络股崩盘到2010年的灾难，在21世纪的头10年里，华尔街经通胀因素调整后的绩效为负。今天华尔街的回报率也只是刚刚战胜通货膨胀。

10.经济学在害死经济，但我们停不下来

约瑟夫·施蒂格利茨等诺贝尔经济学奖得主、比尔·麦吉本等环保活动人士、乔治·绍罗什及新经济思维研究所、阿尔·戈尔和其他现代思想家全都提醒我们，传统经济学家(以及他们效力的银行、企业和政府机构)都已对坏的经济学理论成瘾，他们在破坏美国的未来。

除了这些理论之外，还有传统经济学家用来误导美国的坏的统计数据:最恶劣的是GDP，它在衡量美国长期增长的时候是一个狭窄的、误导人的指标。其次，我们对短期数的执迷正在阻碍美国的长远增长。(完)