应对债市整肃另辟天地 信托寄望资产证券化

新华08网北京5月15日电(记者张泰欣)今年4月以来，在债券市场整肃风暴中，丙类账户面临清理，波及信托公司等非银行金融机构。

信托公司人士对中国证券报记者表示，目前业内均停止了丙类账户的操作，短期内对信托公司管理资产的规模和业绩将产生一定影响。为此，信托公司正积极开拓新的业务空间，其中就包括理财产品的资产证券化。

中海信托公司信托经理杨鹏举介绍，虽然目前没有对丙类账户资产规模的权威统计，但可粗略估算出去年底债券型的信托和券商资管产品规模为670亿元，与目前超过8万亿元的信用债存量相比，占比不到1%。从具体成交情况看，在4月底之前，非金融类机构账户成交占比约10%，远远落在银行、保险、基金之后。

在未来的调整中，账户的合并可能给部分机构带来新的套利空间。未来可能将丙类账户中不合规的部分予以取消，合规的部分升级为乙类账户。同时可能对乙类户进行分类管理，部分机构可能受到限制。因此，对于非银行金融机构而言，未来进一步拓展债券业务的难度将加大。

对于丙类账户的清理，信托公司人士表达了中性的态度。从短期看，账户清理使得以前可以进行的业务暂时停止。

信托公司正在积极开拓新的业务空间。海通证券分析师姜超介绍，从目前一些信托公司的业务设计看，理财产品正在积极开展资产证券化业务。一些信托公司以银信合作为核心，将信贷资产，新增项目贷款等标准化，经过“过桥”之后，以理财产品及自有资金的方式购回。(完)