债市活跃或为阶段性表现

□潍坊农信  岳伯兵  

4月1日，银行间市场主要质押式回购品种加权利率下行，整体资金面维持宽松。

二级市场上，利率债各期限品种成交都非常活跃，整体收益率延续上周末以来的下行趋势，基金公司、券商以及外资银行成为买方主力。剩余期限4.38年的12国债14成交于3.27%，较上一交易日下行1BP；剩余期限6.82年的13国债03成交于3.45%，下行3BP；剩余期限9.71年的12国债21成交于3.54%，下行3BP；剩余期限9.3个月的13国开01成交于3.36%，下行2BP；剩余期限2.94年的13进出02成交于3.73%，下行5BP；剩余期限5.56年的08国开17成交于4.15%，下行2BP；剩余期限9.98年的13农发03成交于4.20%，下行6BP。

受益于资金宽松及配置需求的旺盛，信用债市场也延续活跃势头。AAA方面，剩余期限10个月的13粤电发CP001成交于4.16%，下行4BP左右；剩余期限2.7年的12中电子MTN1成交于4.45%，下行6BP。剩余期限4.9年的13中石油MTN1成交于4.51%，下行4BP，剩余期限在9.98年的13三峡MTN1成交于4.99%，下行1BP。

银监会清理整顿非标准化资产的规定，导致上周末股票市场出现大幅度下跌，进而带动债券市场投资高涨，周一走势依然是上周末的延续。但债券市场关注焦点仍然集中在基本面，只有经济基本面有了明确的表现，债市走势才能具有持续性。昨日发布的3月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.9%，连续第6个月保持在50%以上。在基本面向好的大背景下，近期债市的阶段性表现不会影响到收益率整体震荡上行的大趋势，攻守兼备的短久期、高收益、高信用品种依然会是市场需求的重点。