银行间资金利率涨跌互现 仍建议降低杠杆

新华08网上海3月18日电(记者杨溢仁)3月18日，全国银行间债券市场交易结算总量较上周五增涨9.56%。其中，质押式回购上涨14.69%。

回购利率涨跌互现，3天品种和14天品种分别上涨72.7个基点和20.2个基点，7天品种下跌22.2个基点。具体来看，1天2.497%；2天2.540%；3天2.757%；7天3.072%；14天3.294%；21天3.234%，较上个交易日微跌2.3个基点。

就货币市场收益率而言，随着央行流动性回笼、货币政策转向累积效应的加强以及季末时点的临近，近期各期限品种收益率维持盘整上行态势将成为大概率事件。

债券市场方面，在资金面逐步回归“紧平衡”的背景下，当前银行间债券市场收益率总体延续上行态势。利率产品在宏观复苏疲弱和通胀阶段性压力不大的情况下维持小幅盘整，信用品种在通胀及信用风险的双重影响下呈现卖盘继续累加而市场无人问津、收益率小幅上升的格局。

在多数业内人士看来，虽然基本面疲软利于债市，但通胀上行、结构调整、房地产调控、影子银行与平台债的整顿、供给加大等利空因素仍在不断积聚，因此相对看空中长期债市。

来自东莞银行的研究观点认为，当前，出货、将年初以来的收益落袋为安可能仍是上策，因为从风险收益权衡考虑，当前出货将是更优的选择，而且从兼顾防守与交易策略来看，将长久期、低等级的券种清掉，备现金以等宏观数据及政策面的明确，对于交易型资金来说仍不失较长波段的兼具防守的投资策略。(完)