资金利率大幅下行空间已十分有限

新华08网北京2月25日电(记者马蓉、杨溢仁)2月25日，全国银行间债券市场交易结算总量较上周五小幅下跌4.66%｡回购利率全线上行｡继上周重启正回购操作后，今日央行又向公开市场一级交易商进行了正回购需求的询量｡在多数业内人士看来，受央行回笼资金影响，在信贷投放及房地产调控政策下，资金利率大幅下行的空间已十分有限｡

图表1 shibor利率走势图

2月25日，央票二级市场整体下行，12只成交品种中2涨10跌，成交量129.9亿元，较前一交易日下降30.31%。成交前十剩余期限均值0.66年，成交前十修正久期均值0.63，成交前十凸性均值1.32。10央票47(0.27年)、10央行票据60(0.39年)、10央行票据79(0.54年)成交量排名居前三｡央票收益率曲线整体继续呈现小幅上行态势。

图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图 

2月25日，银行间债券市场共有34只国债成交，市场表现为10涨4平20跌｡总成交量486亿元，较前一交易日下降2.31%。成交量前十的品种剩余期限平均为3.74年，较前一交日有所延长。12附息国债10成交量居首位，共计90亿元，剩余年限6.28年。国债收益率曲线2、3、5年期上行2-3BP至3.05%、3.11%、3.30%。

图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图 

2月25日，银行间债券市场共有138只政策性金融债成交，市场表现为53涨5平80跌｡总成交量为1434.284亿元，较前一交易日上涨13.50%｡成交量前十的品种剩余期限平均为4.17年， 较前一交易日有所延长｡13国开02成交量居首位，共计80.7亿元，剩余年限2.87年｡固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)与固息金融债收益率曲线(国开行)中短端小幅反弹，长端则由成交带动继续微幅下行。

图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

(完)