正回购回笼多余流动性 资金利率稳中有升

新华08网上海2月20日电(记者杨溢仁)2月20日，全国银行间债券市场交易结算总量较上日小幅上涨5.56%｡其中，现券交易上涨12.75%｡

回购利率虽全线小幅上涨，但银行间资金面仍延续了较为宽松的格局｡具体来看，1天1.886%，较上日略升0.9个基点；2天2.525%，较上日上涨8.9个基点；7天2.953%，较上日微升0.3个基点；14天3.023%，较上日上行8.5个基点；21天2.916%，较上日反弹5.0个基点｡

显然，央行本周适时重启正回购操作，正是为了回笼市场中多余的流动性｡记者发现，去年春节前后央行也曾进行过类似的操作，即节前逆回购大量投放货币，节后再进行回收｡

在多数业内人士看来，央行正回购操作表明其可能通过公开市场操作寻找合适的流动性区间｡

事实上，在经济持续复苏和通胀进入上行通道的背景下，央行需要适时调整货币宽松步伐和节奏，正回购向市场释放了这种调整信号｡“当然，公开市场操作工具的转变并不能理解为货币政策的转向｡”有券商交易员向记者表示，“当前经济仍是温和复苏，且面临外需低迷等不确定性因素，因此货币政策转向从紧的大前提不成立｡”

由此判断，在货币政策稳中偏松的大环境下，央行或将不断通过公开市场操作调节和保持市场流动性的适度区间，以灵活应对外需不振风险和潜在通胀压力｡

而适度的流动性也有利于信贷投放和社会融资规模增长，为实体经济的持续复苏提供资金支持，并防范通胀风险｡市场普遍预计，央行未来会继续根据内外需形势、通胀及资产价格变化等情况进行相机抉择，灵活调整市场流动性｡(完)