国债ETF促进银行间和交易所债市互联互通

新华08网上海1月15日电(记者桑彤)记者日前从中证指数有限公司了解到，为促进交易所市场和银行间市场互连互通，国泰基金推出的国债ETF无疑推动了债券市场发展｡

据中证指数有限公司研究开发部固定收益主管施红俊介绍，目前我国的债券市场主要有有银行间和交易所两个市场｡这两个市场的监管机构各不相同，银行间债市由央行监管，交易所债市则由证监会监管｡在市场参与者方面，银行间债市的主要参与者是商业银行、保险公司、证券公司等各类机构投资者，其交易活跃度也相对较高，而交易所债市的参与者主要是个人投资者，交易规模较小，流动性也较差｡

“这种分裂和多头监管的格局，成了阻碍中国债市发展的一大关键因素｡”施红俊说｡

在施红俊看来，我国债市存在的这种割裂问题，有望在国泰国债ETF问世后得到一定程度的缓解｡“由于国泰国债ETF选择以上证5年期国债指数作为跟踪标的，而该指数的样本券由剩余期限为4-7年且在上交所挂牌的国债组成，这些成分券期限适中、流动性好，因此未来国泰国债ETF就像一座桥梁，将联接起银行间债市和交易所债市这两头｡”

施红俊指出，那些原本无法投资银行间债券产品的投资者就此找到了投资渠道；具备跨市场投资能力的投资者则可以利用银行间国债、交易所国债以及国债ETF之间的定价差异进行套利；而对于未来那些国债期货投资者来说，由于上证5年期国债指数的成分券和国债期货仿真交易交割券一致，因此一旦国债期货上市，这部分投资者还能借助国泰国债ETF进行期现套利｡

另据记者从业内人士处了解，目前国泰基金还正联合上交所积极推进国债ETF的“T+0”交易机制｡如果“T+0”实现，那么国泰国债ETF这座联接银行间和交易所债券市场的桥梁将如虎添翼｡(完)