低利率环境吸引中国企业在美融资

新华08网上海12月6日电(记者杨溢仁)伴随美元融资成本的逐步下探，当前越来越多的中国企业加入了境外发债的大军｡分析人士指出，在美国第三轮量化宽松(QE3)政策实施后，现在全球美元利率处于历史的低位，债券收益率非常低，而此时发行美元债可以较低的融资成本获得企业中长期发展所需资金，从而实现股东利益最大化｡对于中国企业而言，境外发债还能为其海外扩张和并购提供美元储备，可谓一举多得｡

百度近期在美国市场公开发行了15亿美元债，其中五年期品种的发行金额为7.5亿美元，票面利率仅为2.25%；十年期品种的发行金额为7.5亿美元，票面利率为3.5%，融资成本远低于国内｡百度本次发行的15亿美元债券，创下了中国民营企业在海外发行的最大单笔规模，其融资成本亦达到历史新低｡

对此，一位券商交易员在接受记者采访时表示，“百度此次发债之所以面向高级别债券投资者，主要就是为了能以更低的成本融资｡”

记者发现，除百度之外，今年包括大型房地产公司SOHO中国、国企背景的中石化集团，以及中信泰富、中海油、中石油、北京控股、招商国际、深圳国际和兖州矿业等，越来越多的企业准备进入国际债券市场进行直接融资｡

“我觉得这主要反映了企业美元融资需求的上升｡”在东航金融研发中心中国金融部经理樊乐乐看来，“当前影响企业融资成本预期的主要有两方面，一是发行成本，二是汇兑损益｡美国长期低利率的环境抑制了发行利率上行，因此有助于降低发行成本，而QE3后，人民币贬值预期减弱，升值预期增强，进一步提振了汇兑收益预期｡”

国家发改委、外交部、工信部等13个部委曾于今年7月初联合发布通知，鼓励和引导民营企业积极开展境外投资，拓展民营企业境外投资的融资渠道，支持重点企业在境外发行人民币和外币债券｡

樊乐乐强调，“相对于国内，个人觉得海外发债最重要的优势还是体现在融资成本上｡不仅如此，考虑到国内监管机构鼓励企业以更多的直接融资代替银行间接融资，因此，未来境外债券的发行市场前景值得期许｡“

金元证券固定收益部研究主管王晶告诉记者，“除了成本优势，若企业所筹资金用于海外投资，则该做法亦对冲了汇率风险｡”

对于明年市场的走势，部分券商交易员认为，伴随经济企稳，股权融资市场明年将会有所好转，企业海外收购活动也会更加活跃，预计固定收益市场将继续维持今年的良好向上态势｡(完)

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