债市维持震荡 静待11月经济数据出炉

新华08网北京12月3日电(记者高立)上周市场资金面总体宽松，但临近月末回购利率小幅上升，债券市场表现相对平稳，收益率维持震荡态势。分析人士认为，因经济数据继续改善、海外市场风险偏好有所回升，债券收益率在11月下旬有一定幅度的回升，目前收益率水平处于年内高位。不过，在没有进一步利空因素的情况下，收益率上升空间有限，收益率可能仍维持区间震荡。

由于财政存款的季节性投放，近期资金面总体保持宽松，月末因素对资金面的冲击并不明显，预计市场资金面在12月仍将保持宽松，但中后期市场资金利率或出现季节性回升，对短端收益率可能产生一定冲击。

在10月份宏观数据好转的基础上，若11月份宏观数据延续向好趋势，将强化市场对今年四季度宏观经济走出底部的预期。

通胀方面，11月份后农产品价格止跌回升，蔬菜价格涨幅明显，中信证券预计，11月份CPI环比在0.1%左右，同比将回升至2.0%左右。12月份CPI同比将进一步上升。通胀基本上维持低位，对债券走势形成利好。

上周机构观望情绪较浓，投资策略较为谨慎，债市维持弱势震荡。招商银行分析人士认为，短期来看，虽然收益率出现显著上行的风险并不高，但下行空间亦有限，套利空间较薄导致了大部分交易机构采取“短平快”的操作手法，这将加大市场波动的频率和幅度，市场难以具备趋势性走势。赚取持有期收益以及适当采取利差交易扩大杠杆依然是短期内主要策略。

中信证券建议，交易型机构可对前期进入的中长期国债逐步获利了结，对市场持观望态度。对配置型机构而言，中长期金融债仍具备一定相对价格优势，可继续在一级市场上参与。(完)