渤海证券：蓄势整理 分化渐现
从债底看，虽然经济增长趋稳可能带动风险偏好小幅提升，但预计四季度货币政策保持平稳，利率继续上行风险或将缓解。从股性上看，一方面，经济仍处于 弱平衡中，短期内市场反弹动力不强；另一方面，市场估值已经较低，继续下探的空间也将被压缩，因而未来继续震荡蓄能概率较大。由于转债市场70%以上都是 跟随正股同涨同跌，因而转债系统性上涨推动力仍有待观察。
综合来看，整体转债市场仍然易守难攻，而期间个券的结构性分化或将渐现。对于交出漂亮业绩报告的电力转债，风险偏好相对较高者可择机选择国投、国电转债；纯偏债型投资者则可考虑川投转债回调后的配置机会。
[责任编辑：王婧]
