申银万国：陡峭化仍为利率产品主旋律
10月份宏观经济数据显示出经济增长改善势头继续巩固，通货膨胀率已完成筑底过程、温和回升可期。就长期利率变动而言，未来受制于国内经济基本面的改善与回暖，利率趋势性下行的空间基本被封闭，但是由于未来经济回暖速度难以出现显著的超预期效应，利率显著上行的动力并不充足。
相对于国内因素，未来1-2个月内，市场焦点在于美国财政悬崖问题所引发的国际金融市场风险情绪波动，该因素总体对于国内利率具有下拉作用，但由于其发酵周期较短，所提供的至多是一个短周期机会。短端方面，本周7天回购利率均值有望下行至3%附近，目前1年国债收益率为2.94%左右，利率短端相对于资金利率过高，未来下行依然可期。
[责任编辑：王婧]
