260亿元7年期续发国债认购情况良好

新华08网上海11月7日电(记者杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉，财政部于11月7日上午二次续发了2012年第十六期记账式附息国债，续发行面值总额260亿元，期限7年，发行参考收益率为3.4650%，对应中标价格99.3024元。

招标结果显示，当期国债的认购倍数为1.91倍。此前，包括国海证券、国泰君安、徽商银行和长江证券在内的多家机构，给出的招标利率预测区间分别为:3.4486%-3.4789%、3.46%-3.50%、3.47%—3.52%、3.46%-3.50%。

中债提供的数据显示，当前银行间7年期固定利率国债的到期收益率为3.4938%。二级市场方面，剩余期限6.8356年的“12附息国债16”最优双边报买为3.50%，报卖为3.49%。

就当前的资金面来看，巨量逆回购操作、税收清缴及月末因素的消除，使得银行间流动性重回宽裕。市场普遍判断，11、12月的财政存款投放力度将有所加大，再加上近期人民币持续升值将导致外汇占款增加，预计四季度充裕的资金面能为债市提供一定支撑。

来自长江证券的研究观点亦指出，对于债券市场来说，当前存在利好支撑的主要因素就是相对平稳的资金面和机构的配置性需求。

尽管受到经济筑底回升、资金利率易上难下的制约，当前利率产品收益率呈现出震荡调整的走势。不过，比较7年期国债和10年、5年期国债的期限利差可以发现，目前7年和10年期国债之间的期限利差仅有9BP，远低于历史均值20BP，而7年和5年期国债之间的期限利差为28BP，高于历史均值24BP，由此可以看出，目前7年期国债具有较高的相对价值。

整体而言，7年期国债作为关键期限品种，机构需求相对较强，招标利率结果低于二级市场水平符合业界普遍预期。(完)