回购利率显著上涨 银行间资金面再度趋紧

新华08网上海10月29日电（记者杨溢仁）10月29日，全国银行间债券市场交易结算总量与上周五持平。其中，现券买卖交易跌幅达17．6％。

回购利率方面，各期限品种上涨明显，3天品种领涨105．9个基点。具体来看，1天4．482％；2天4．555％；3天4．523％；7天4．258％，较前一交易日攀升51．2个基点；14天4．767％，较上日大涨95．4个基点；21天4．917％，较上日上行52．2个基点。

可以看到，上周在财政存款集中上缴、月末时点临近以及公开市场持续回笼操作的影响下，资金利率再度出现大幅回升。

而本周公开市场到期资金为1990亿元，尽管对冲压力较前2周显著改善，不过月末因素或在上半周显现，因此资金利率趋紧的情况料有所延续。

对于债券市场而言，虽然短期内资金面仍有反复，但年内流动性改善趋势依然较为明确，近期一级市场认购踊跃也反映出机构对于短债投资价值的认可，因此券商对利率产品维持短久期策略。

再看到信用产品方面，3年期中票为当前强势品种，6月至今其收益率上行幅度明显小于短融和5年期中票，目前1－3年期信用债曲线较为平坦。国泰君安方面建议，投资者可考虑将前期的子弹配置替换为短融和5年期中票的杠铃配置，维持总久期3年左右不变。（完）