资金面趋于宽松 部分信用产品将更受青睐

新华08网北京10月22日电(记者贾志英 马蓉  杨溢仁) 22日Shibor以及回购利率微幅调整，市场资金面略显宽松。债市利率产品收益率中短期限小幅下行，长端微调；信用产品收益率曲线中短端上行为主，长端略有下行。对于债券市场而言，近期流动性和供需的改善对市场构成了一定利好，三季度债市调整的两个重要原因就是资金面趋紧和债券供给加大，而到了四季度这两方面因素都会出现逆转。从供给方面看，历史统计显示每年二、三季度是债券供给的高峰期，而四季度债券发行规模较三季度往往有明显下降。预计随着资金面趋于宽松和供给缩量，机构配置债券的力度将逐渐加大，特别是有估值优势的信用产品有望受到更多青睐。

22日，货币市场利率涨跌互现｡Shibor各期限平均下行0.38BP｡其中，隔夜上行4.77BP至2.2435%，一周上行2.07BP至2.7075%，一月期shibor利率下行9.53BP至3.3763%｡

图表1 shibor利率走势图

数据来源:中债信息网

22日，央票二级市场涨跌互现，16只成交品种中8涨8跌，成交量192.75亿元，较前一交易日上涨9.70%｡成交前十剩余期限均值0.78年，成交前十修正久期均值0.75，成交前十凸性均值1.68.11央行票据94(0.13年)、10央行票据79(0.88年)、10央行票据32(0.50年)成交量排名居前三｡央票收益率曲线1、3年期下行1-2BP至2.98%、3.17%｡  

图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

22日，银行间债券市场共有36只国债成交，市场表现为12涨3平21跌｡总成交量618.8亿元，较前一交易日下降9.07%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.96年，较前一交易日有所缩短｡12附息国债03成交量居首位，共计95.5亿元，剩余年限4.32年｡国债收益率曲线1、3年期下行2BP至2.90%、3.05%｡ 

图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网 

22日，银行间债券市场共有110只政策性金融债成交，市场表现为41涨6平63跌｡总成交量为107.23亿元，较前一交易日下降9.58%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.77年， 较前一交易日缩短｡12进出09成交量居首位，共计117.6亿元，剩余年限4.72年｡固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)1、5、10年期均微幅波动｡固息金融债收益率曲线(国开行)1年期上行1BP至3.42%，10年期下行1BP至4.34%｡

图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

22日，银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量1401.176亿元，较上一交易日增加9.6%｡当日，205只成交的企业债成交量合计427.119亿元，较上一交易日增长8.23%｡“11川发展债01”以11.8亿元的成交量位居榜首｡成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6年｡“12蓉经开债”创当日个券最大跌幅，下跌3.07%｡

此外， 150只成交的短融成交量合计390.389亿元，前一交易日增长约两成｡191只成交的中票成交量合计583.668亿元，较前一交易日增长4.5%｡其中，“12邮科院MTN1”以34.9亿元的成交量位居榜首｡当日，“11晋煤MTN2”跌幅最大，下跌2.55%｡

收益率方面，12浙能源CP001、12华润CP001以及09申能集MTN1等券的报价成交带动中短期票据AAA曲线0.5、0.75、1年期上行1-3BP至4.07%、4.12%、4.19%的水平；10年期参照12华能集MTN2等券的报价成交，下行2BP至5.06%的位置｡中短期票据超AAA曲线今日由12神华SCP001、12联通CP001以及12电网CP004等券的报价及成交变动，带动曲线0.5、0.75、1年期上行1-2BP至3.99%、4.04%、4.10%水平；3、5年期微调至4.33%、4.56%，主要参照10中油股MTN3、12中石油MTN2以及12中石油MTN1等券的成交变动｡低信用等级债券方面，12陕高速CP001、11山水MTN1、12玖龙MTN1、12雨润MTN1以及12穗电集MTN1等券的成交变动带动中短期票据AA曲线1、3年期上行2BP至4.74%、5.24%的水平｡

图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网 

  22日银行间债券市场交易结算面额共计10，091.61亿元，较前一交易日增加656.96亿元｡其中，现券交易面额3，139.40亿元，较前一交易日减少353.57亿元；质押式回购结算量比前一交易日增加951.64亿元，总计6，761.27亿元；远期交易发生0笔｡具体情况见下表:

数据来源:中债信息网 www.chinabond.com.cn

(完)