市场资金面较为宽松多数券商仍持谨慎态度

中国金融信息网2012年09月28日20:34分类：其他债券

核心提示：在连续大规模资金净投放后，资金利率继续稳中有降，季末效应显著缓解。然而，就债券市场来看，是否可持券过节，多数券商仍持谨慎态度。

新华08网北京9月28日电(记者胡章俊马蓉杨溢仁)今日为券商和基金机构节前最后一个工作日，交易有所减少。债市整体收益率波动不大，利率产品收益率短端下行，中长端上行为主；信用产品收益率整体下行为主，长端企稳。可以看到，在连续大规模资金净投放后，资金利率继续稳中有降，季末效应显著缓解。然而，就债券市场来看，是否可持券过节，多数券商仍持谨慎态度。

9月28日，货币市场利率全线下行。Shibor各期限平均下行26.17BP。其中，隔夜下行52.34BP至2.4758%，一周下行94.17BP至2.8275%，一月期shibor利率下行19.92BP至3.9675%。

图表1 shibor利率走势图

数据来源:中债信息网

28日，央票二级市场涨跌互现，15只成交品种中4涨1平10跌，成交量197.11亿元，较前一交易日下降41.86%。成交前十剩余期限均值0.88年，成交前十修正久期均值0.83，成交前十凸性均值1.97。11央行票据81(2.06年)、11央行票据96(0.21年)、10央行票据79(0.95年)成交量排名居前三。央票收益率曲线1年期下行4BP至3.01%，3年期微调。

图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

银行间债券市场共有23只国债成交，市场表现为12涨2平9跌。总成交量245.233亿元，较前一交易日下降44.54%。成交量前十的品种剩余期限平均为5.11年，较前一交易日有所缩短。12附息国债07成交量居首位，共计78.2亿元，剩余年限2.58年。国债收益率曲线1年期下行2BP至2.79%，5年期上行2BP至3.17%。

图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

28日，银行间债券市场共有85只政策性金融债成交，市场表现为46涨6平33跌。总成交量为645.86亿元，较前一交易日下降21.56%。成交量前十的品种剩余期限平均为4.42年，较前一交易日有所缩短。12国开11成交量居首位，共计42亿元，剩余年限0.45年。固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)1年期下行1BP至3.26%，5年期上行2BP至3.90%。固息金融债收益率曲线(国开行)1年期上行1BP至3.40%，5年期以上微调。

图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

28日，银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量637.08亿元，较前一交易日减少32%。当日98只获得成交的企业债完成了150.247亿元的成交量，较前一交易日减少46.89%。“10铁道01”以10亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于5.0336%。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为7年。此外，当日49%的企业债个券价格下跌，“11兰城投债”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌4.49%。

此外，83只获得成交的短融完成了170.293亿元的成交量，较前一交易日减少21.76%。其中，“11电网CP002”以38.4亿元的成交量名列榜首。当日47%短融个券价格下跌，其中“12横店CP001”跌幅最大，全天价格下跌1.07%。130只获得成交的中票完成了316.54亿元的成交量，较前一交易日减少27.56%。其中“11滨海建MTN1”以16亿元的成交量位居首位。当日55.4%的中票个券价格下跌，“10陕煤化MTN2”跌幅最大，较前一交易日价格下跌3.81%。

信用债市场收益率整体下行为主，长端企稳。中票短融方面，10京投MTN1、08中铝业MTN1以及12陕煤化CP002等券的报价成交带动中短期票据AAA曲线0.5、0.75和1年期下行1BP至4.19%、4.19%和4.20%的水平；3、5年期参照11东航MTN1以及11兖矿MTN3等券的报价及成交，下行3BP至4.50%、4.79%的位置。中短期票据超AAA曲线今日由12电信集CP002、12联通CP001以及10联通MTN2等券的报价及成交变动带动曲线0.5、0.75、1年期下行1-2BP至4.10%、4.11%、4.12%水平；3、5年期下行1-2BP至4.31%、4.57%，主要参照12电网MTN1、11中石油MTN2以及12中石油MTN1等券的成交变动。低信用等级债券方面，12云煤化CP001、12安琪MTN1等券的成交变动带动中短期票据AA曲线1、3、5年期下行2-6BP至4.84%、5.33%、5.86%的水平。

图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图