8月6日财经头条(二)（3）

【机构视点】

申银万国：市场情绪明显好转关注中报成长股

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周一大盘单边上扬，收在全天高点，成交量明显放大，有色、环保、新三板概念等板块表现强劲，中小板和创业板在反弹中表现出较大的弹性。短期来看，市场对利空因素表现平静，市场情绪明显好转，可关注中报表现良好的成长股。

湘财证券：量能决定大盘能否进一步走强

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今日两市成交量能相对前一交易日出现显著放大，市场全面回暖。涨幅居前的依然是稀土、环保、TMT等个股，该板块代表未来发展方向吸引较多资金关注。前期低迷的有色金属、机械、房产等板块也有所活跃。后市能否进一步走强一方面取决于量能是否能进一步放大，一方面看热点板块是否持续。

【财经分析】

德拉吉购买短期国债的计划可能奏效

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欧洲央行行长德拉吉的债券购买计划还在拟定之中。但在他发表有关任何新的债券购买计划都将专注于短期债券的言论后，两年期西班牙和意大利国债收益率已经降至5月份时的水平。德拉吉这一手玩得漂亮。

对欧洲央行来说，购买短期债券要比购买期限较长债券更能够接受。这可能是为了缓解德国对于债券购买计划的顾虑。购买短期债券的风险通常相对较小，并且相比支持偿付能力，这一措施的作用更接近于提供流动性。此外购买短期债券更符合欧洲央行修复货币政策传导机制的目标。

当然，西班牙和意大利尚未摆脱困境，其较长期国债收益率依然高企。这意味着两国在国内经济改革方面不能有丝毫放松。两年期国债收益率下降令这两个国家的财务状况以及通过债券市场融资的情况得以改善。但西班牙和意大利不能仅仅依靠发行两年期或者三年期国债来融资，因为这会使他们更加依赖债券市场融资，从而可能令投资者避而远之。

目前的一个重要问题是两年期国债收益率下降是否会带动较长期国债收益率随之下降。这一问题目前尚难判断。短期国债买家大部分是本国银行业，而长期国债的发行需要保险公司和基金经理的支持。此类投资者的需求匮乏才是欧元区债务危机加深的原因。

如果围绕希腊的担忧情绪或者经济数据表现不佳等因素推动长期国债收益率攀升，则西班牙和意大利可能会被迫寻求欧元区的支持。但短期国债收益率下降至少对欧元区危机起到了降温作用。德拉吉似乎达到了软硬兼施的效果。

就业数据未平息美联储政策争论

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美国7月份就业数据无疑令人振奋，但就业状况的好转还不足以改变经济学们目前对货币政策的预期。

实际上，有关美联储是否会在9月中旬的政策会议上实施某种形式货币宽松举措的争论，仍像数据公布前一样激烈。

虽然美国7月份16.3万人的就业人数增幅好于预期，但总体而言美联储采取更多支持性政策的可能性依然存在。这主要是因为市场对美国持续创造就业增长的能力仍存在质疑，同时就业还需要进一步增加才能推低依旧高企的失业率。

经济学家们认为，考虑到11月份美国将举行大选，9月份的美国联邦公开市场委员会(FOMC)是最可能宣布新举措的时机。但美联储官员们面临的问题是，在此之前他们只能再获得一份就业数据，同时在9月中旬会议召开前，美国经济可能很难显示出快速好转或恶化的明确迹象。

高盛预期美联储在9月份的会议上将采取额外宽松举措，但可能是给出极低利率水平将维持至2015年年中的指引，而非推出被市场称为第三轮定量宽松的债券购买计划。

美银美林表示，未来几周的数据，尤其是8月份非农就业报告将至关重要，预计美联储将把维持极低利率水平的承诺期限由2014年底延长至2015年。

并非所有人都预期美联储将在9月份采取行动。德意志银行认为数据将改变9月份FOMC会议结果，预计美联储可能按兵不动，继续通过现有极度宽松的货币政策立场提振经济，还称上周FOMC声明未出现显著变化可能暗示美联储对现状相对满意。